恒指公司早前公布季檢結果，其中恒生科技指數剔走4隻成份股，並換入了海爾智家（SEHK：6690）及萬國數據（SEHK：9698）。萬國數據在大跌後值得投資嗎？
更多內容雲計算大熱 半新股萬國數據可以再升、萬國數據對決新意網 哪隻更應買？
中國最大服務商 萬國數據是中國最大的運營商網絡中立數據中心服務提供商，主要從事開發和運營數據中心的業務。單論運營商中立市場，萬國在2019年的收入計市場份額就有21.9%。
集團的營運歷史已有19年，在行內擁有一定的商譽，更成功滿足一些中國市場重要客戶對於數據中心外包服務的要求，在2017年，萬國數據更獲阿里巴巴（SEHK：9988）及騰訊（SEHK：700）公認為數據中心服務的首選供應商及戰略合作夥伴。
受惠行業順風 中國經濟正經歷數字化，互聯網規模正穩定擴張，據集團所引用的市場數據，中國互聯網用戶規模預期可在2019年至2024年間由8.81億增長至11億，這將為數據處理、存儲及傳輸服務需求帶來增長動力，如在線視頻、網絡遊戲、電商等數據用量有望在互聯網用戶規模擴張下提升。
萬國數據在招股文件中引用市場數據，指出中國的數據生成總量預期可在2019年至2024年間保持近30%增速至35.2ZB，雲服務及數據中心基礎設施需求將可受惠增長。萬國數據作為中國市場龍頭之一，有望在順風中保持穩定增長。
財務表現穩定 受惠於行業增長順風，萬國數據在2017年至2019年間實現強勁增長表現，集團的淨收入在期內累計增加約155%，在2020年6月止半年，收入再按年增長約37.6%至近25.8億元（人民幣．下同）。
強勁收入增長可歸因於集團的數據中心組合在期內高速擴張，運營面積在2017年至2019年間已擴大約123%至225,963平方米，而簽約率亦保持在91%至95%高水平，可見需求穩定。
雖然萬國數據仍處於淨虧損階段，但收入基礎高速擴張下，集團受惠於規模經濟，經營利潤率已由2017年的5.1%提升至2019年的11.6%，同期淨虧損率則由-20.2%收窄至-10.7%。
結語 萬國數據被納入恒生科技指數有望吸引市場資金流入，有利支持股價表現，而集團正受惠強烈增長順風，隨著收入基礎保持高速擴張，集團營運由虧轉盈值得期待，這將可在長線支持業務價值增長。
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