FX168財經報社(香港)訊 摩根大通指出，美國國債收益率上升，全球股市走勢動蕩，關鍵原因是新冠疫苗推出的樂觀態度和消費支出的恢復所致。分析師就全球股市行業做出新預測，科技股是新冠浪潮最大受益者，短期股價目前正合理沖高，但周期性和防御性類股將在中長期內，持續引領市場走高。
摩根大通亞洲股票研究主管詹姆斯·沙利文(James Sullivan)表示，該行預計中期而言，隨著商業周期的改善，還有這段調整期結束后，投資者將看到周期性和防御性股票領銜市場，而不是科技股。他也對消費類股持樂觀態度，說道：“我們看到非常強勁的消費趨勢。”
周期性股票是指公司基本業務，傾向于跟隨擴張和衰退的經濟周期，其中包括金融、能源和工業領域。防御性股票通常提供穩定的收益和股息，比較不受到股票市場狀況的影響，像是醫療保健和消費必需品。
沙利文繼續分析說：“新冠疫苗推出的樂觀態度和消費支出的恢復，刺激投資者對通貨膨脹率上升的預期，投資者擔心這將促使各國央行提高利率，較高的利率可能會擊垮具有相對較高估值的股票。”
“投資者對利率的擔憂，也加速著市場的輪換，他們從昂貴的科技和成長性股票中撤出資金，并將其投入金融、能源和工業等其他周期性領域。股市在最近幾個交易日有所反彈，但分析仍然預計市場狀況將保持動蕩。”沙利文補充道。
接受美國CNBC節目Street Signs Asia采訪時，沙利文也明確表示：“我們看到的是價值的急劇反彈，由于市場走勢的極端性，投資者可能會看到增長反彈。盡管如此，從中長期來看，周期性和防御性股票仍將持續帶動市場走高。美國國債收益率曲線的走強，對大型金融機構的整體盈利能力是有利的，投行在銀行業和保險業均增持了超重股。金融公司通常會因為利率提高而受益。”
當期限較長的債券的利率，比期限較短的債券的利率上升快時，就會出現收益率曲線陡峭的現象，并且通常表明投資者期望通脹上升和經濟增長強勁。
沙利文在談到消費類股時也回應道：“強勁的消費趨勢出現，對金融和消費者都將帶來積極的面向。隨著全球經濟重新開放，預計在增長前景和刺激措施改善的情況下，消費支出將匯總。美國總統拜登簽署1.9萬億美元的新冠財政刺激法案，該計劃將把現金交到美國人民手中。”
回顧去年新冠疫情浪潮爆發至今，科技股因需求增加而成為最大受益者。投資者和交易者通常會選擇風險較小的資產，旨在抵御市場的波動，他們將資金注入受益于鎖定的科技和軟件股票。
沙利文說道：“去年，科技類股在市場上的總體領導地位達到極致，盡管最近有部分科技公司遭到拋售，但我們看到估值還是相當高。而投資者還需要注意的是，今年下半年期間，我們不一定會看見大型機構引領市場走高。”
截至截稿前香港時間14時07分，美國10年期國債收益率上漲1.81%，至1.555去。全日波幅最高達到1.558，最低來到1.532。