智通財經APP獲悉,瑞信發佈研究報告,將協鑫新能源(00451)目標價由0.11港元升120%至0.24港元,評級由“跑輸大市”上調至“中性”,上調2020-22財年的每股盈利預測5-16%。
報告中稱,在近期股價大幅調整之後,該股票現在交易相當於預測2020年市賬率0.6倍,鑑於其較低的股本回報率,認爲這是不合理的,主要是由於資產處置後節省融資成本。
報告提到,最近幾年公司的資產負債表已處於重大壓力狀況,自2018年底以來,一直在處置太陽能發電場的資產,到2020年這一進展終於加速,目前的容量已降至約4GW。相信它的資產負債表得到改善,當前估值似乎有價值。
該行預測,該公司希望進一步處置其現有的太陽能發電場,目標是將其運營能力降低至低於1GW。公司與其他可再生能源運營商不同,不期望公司將受益於“十四五”期間不斷增長的太陽能需求。
瑞信表示,公司在2月份完成20億股配售,每股作價0.455港元,集資淨額8.95億港元,進一步資產處置的進展可能是緩解其持續的債務壓力的關鍵。