智通財經APP獲悉，大和發佈研究報告稱，藥明生物(02269)近期股價過度調整帶來“撈底”機會，重申“買入”評級，目標價135港元，並列爲行業首選。
報告中稱，公司較歷史高位累跌逾33%，其市值對積壓訂單比率由三週前的6.1倍降至4.1倍，過去三年均值則爲5.5倍。該行未見公司基本面改變，近期大幅調整主要反映疫情後市場情緒偏好舊經濟股，藥明生物是其康健板塊覆蓋股份中最具防守性。
該行表示，醫藥研發及生產外包(CXO)屬康健板塊相對具防守力的子板塊，收入快速增長具可見度。留意到美國Vir Bio(VIR.US)作爲藥明生物數以百計客戶其中之一，本月初公佈其新冠中和抗體第三期測試不成功。作爲服務供應商，無論項目是否成功，公司也可根據已訂立合約取得服務費。
管理層稱，Vir Bio臨牀測試失敗不影響收入。而該項目屬現時312個進行中項目其中之一，預計單次項目失敗對整間公司影響有限。該行相信藥明生物仍有強勁基本面。
大和預計，公司在公佈年度業績時，將披露總積壓訂單新數據，對2021-22年收入增長預測較公司管理層指引更樂觀，達分別67%及55%，高於公司指引分別50%及40%，主要受新冠相關項目推動。