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歷史數據“不會說謊”!利率上升真的對股市有利:只要同時滿足三個條件

發布 2021-3-9 下午02:51
© Reuters.  歷史數據“不會說謊”!利率上升真的對股市有利:只要同時滿足三個條件

FX168財經報社(香港)訊 商業內幕(Business Insider)最新報道指出,過去一個月里,利率突然飆升加速了股市主導板塊的變動,高成長科技股的表現不及能源和金融等更以價值為導向的板塊。

根據LPL Financial的分析,但從歷史上看,利率上升一直伴隨著股價上漲,特別是當經濟增長前景改善是推動利率走高的部分原因時,

LPL當地時間周一在一份報告中稱,“如果成長前景改善是推動利率走高的部分原因,那么也應支持企業獲利,為股市創造積極的基本面。”

根據20世紀60年代早期的歷史數據,LPL發現,在10年期美國國債收益率上升至少1.5%的時期,股市在近80%的時間里都在上漲,在兩年多一點的平均時間內實現了17%的平均回報率。

自年初以來,截至周一下午,10年期美國國債收益率上漲約0.70%,至目前的1.59%。

根據LPL的說法,在利率上升期間,股票要想表現良好,需要滿足這3個因素。

1、 “利率的起點很低。”

“利率一直在上升,但仍處于歷史低位。誠然,隨著利率上升,對企業、消費者和政府來說,利率會成為更大的負擔,即使在目前和更高的利率水平上,利率仍然具有吸引力,可以繼續支持經濟的強勁反彈。

2、“我們并沒有處于長期的高通脹時期。”

LPL援引其歷史數據稱:“在高通脹時期,利率上升通常會導致股票回報率下降。”

從1968年到1990年,居民消費價格指數每年平均上漲6.2%,除了有三年以外,每年的CPI都在3.5%以上。有五個利率上升的時期至少部分發生在通貨膨脹的年代。在這些上升時期,平均年回報率為-0.4%。在所有其他利率上升時期,平均年回報率為13%,遠高于1962年以來所有回報率的平均值。”

3、“利率上升的同時,收益率曲線也趨于陡峭。”

“收益率曲線是長期利率和短期利率的差值。收益率曲線變陡通常告訴我們兩件事:經濟增長預期正在回升,推高了長期利率;美聯儲可能還沒有踩剎車,幫助將短期利率保持在相對較低的水平,這通常也意味著通貨膨脹得到控制。”LPL解釋說,股市在利率上升時期表現最好,此時收益率曲線最陡峭。

根據LPL的說法,在今天利率上升的環境下,這三個因素都得到了滿足,這使得該公司得出結論:“股票可以很好地忍受當前的利率上升時期。”

(來源:LPL)

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