智通財經APP獲悉,花旗看好零售行業發展,認爲即使在新冠疫情期間,零售公司仍是消費者支出的“主要”受益者,且這種強勁勢頭今年迄今仍在持續。
該行青睐那些擁有彈性商業模式的零售商,或是市場份額領導者,以便在銷售下滑的環境下保持利潤率。
在行業中,Floor & Decor Holdings, Inc.(FND.US)被評爲最佳零售增長故事,花旗予目標價107美元。該行還分別予汽車地帶(AZO.US)和Advance Auto Parts(AAP.US)“買入”評級,前者是DIY市場的領導者,並且有“顯著增加”的回購計劃;後者擁有較高的專業敞口和地理敞口,這爲利潤率的大幅增長提供了助力。
花旗認爲,家裝方面還有另外兩個選擇:勞氏(LOW.US)是短期刺激計劃的贏家,但長期的份額增長和利潤率擴張也非常有吸引力。經營支出的自律意味着,盡管銷售額下降,但EBITDA利潤率今年仍在擴大。
對于家得寶(HD.US)來說,利率上升的威脅被強勁的房地産市場和消費者購買力所掩蓋,公司還擁有穩定運營成本杠杆。
同樣被該行看好的零售商有RH(RH.US),認爲其主要針對高端消費者,且仍處于早期階段的營收增長階段,利潤率有望不斷擴大。
與此同時,花旗予百思買(BBY.US)“賣出”評級。該行認爲,一旦大範圍重新開業,投資者就會有更多的擔憂,包括公司缺乏定價權,在刺激驅動的類別中複蘇比較困難,促銷活動增加,以及投資支出可能會讓利潤率在好轉之前變得更糟。