智通財經APP獲悉，富國銀行發布研報稱，美股軟件股的回調潮可能是不可避免的，但投資者需關注下跌的速度。其中，高增長/高市盈率的股票首當其沖。該行覆蓋的股票池較此前高點下跌了25%，僅在過去叁周內的跌幅就達到約20%。
該行分析師Michael Turrin點出了幾只標的：DocuSign(DOCU.US)、ZoomInfo(ZI.US)、RingCentral(RNG.US)和Anaplan(PLAN.US)都比峰值低了30%左右。其中，Anaplan目前的市盈率是這幾家公司裏最低的。另外，他還提到可以關注HubSpot(HUBS.US)。
Turrin寫道，市場預期會出現一定程度的波動，但回落的速度非常顯著。從2月9日起，市銷率從35倍下降到26倍，降幅近30%，與利率走勢相反。
在這種波動中，富國銀行仍看重占主導地位的基本面，並認爲估值水平應高于曆史水平。部分原因是現在是軟件曆史上增長最快的時期。從2010年到2015年，在平均水平爲20%的情況下，30%的收入增長被認爲是不尋常的。但30%正在成爲“新常態”，而40%被視爲是積極的異常值。
鑒于該領域基于訂閱模式的彈性以及雲計算的重要戰略價值，Turrin預計今年並購活動將持續升溫。
與此同時，隨着限制放寬，部分包括後台管理、人力資本管理(HCM)等的細分市場將在下半年迎來複蘇。對此，富國銀行表示，隨着市場對傳統工具和流程的更新，向數字化轉型的措施正持續推進。
波動中也蘊藏機會。財捷(INTU.US)近期股價也持續回調。不過，由于其在市場中占據主導地位，其所有細分業務均在複蘇，該股有上升潛力。另一方面，HubSpot的股價已經回落至第四季度前的水平，市場似乎忽略了其更好的産品以及更完善的將産品推向市場的流程。
除上述標的外，富國銀行預計，在宏觀方面以及市場的積極推動下，Ceridian HCM Holding(CDAY.US)下半年將迎來複蘇。