近日蘇寧易購（SZSE:002024）出現股權變動，深圳市國資委旗下的深圳國際（SEHK:152）及深圳市鯤鵬股權投資管理分別購入8%及15%股權，惟蘇寧易購卻沒有獲注入新資金。
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從整單交易而言，張近東得以套現避免身家歸零，深圳國際可能獲得新客戶，張近東及深圳國際均昰贏家，唯讀蘇寧易購本身暫時未見到正面協同效應。
深圳國際和深圳市鯤鵬股權投資管理斥資148.2億元人民幣，從張近東、蘇寧控股集團、蘇寧電器集團及西藏信託方面收購共合23%股權，似乎為張近東接貨避免身家歸零，多於改善蘇寧易購的財政狀況。張近東為是次交易的贏家也言之成理。
洽商蘇寧易購成租戶 另一個贏家必定是深圳國際。截至2020年6月底，深圳國際在內地管理及經營20個物流項目，擁有及規劃的土地面積為752萬平方米。當中511萬平方米為已經取得土地，營運樓面為214萬平方米。
倘深圳國際落實購入蘇寧易購的股權，相信蘇寧易購將會成為深圳國際物流項目的客戶。根據深圳國際中期業績顯示，物流園或綜合物流港的出租率分別為90%及83%。當深圳國際落實入股蘇寧易購後，深圳國際獲得蘇寧易購這位客戶將可事半功倍。
深圳國際的綜合物流港在成都青白江、武漢蔡甸、杭州二期及徐州項目在去年下半年及今年陸續投入營運，深圳國際有足夠樓面可以滿足內地電子商貿及零售的物流需求。
售樓收益入賬惹憧憬 話說回來，深圳國際善用持有的土地儲備，其在前海擁有土地，已經規劃成為總共三期的住宅項目，涉及總建築面積達39萬平方米。前海首期住宅項目樓面為5.1萬平方米，已經全部售罄，將於去年全年業績入賬。
翻查去年中期業績集團來自預售物業的合同負債為58億港元。前海二期住宅項目樓面為9.1萬平方米，三期住宅項目樓面為2.5萬平方呎。如果全部售罄，深圳國際可套現187億港元。
現時深圳國際市值超過272億港元。換言之，深圳國際餘下物流、公路資產僅值85億元。由深圳國際入股蘇寧易購交易，加上售樓收益入賬，將會衍生出價值重估的機遇。
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