智通財經APP獲悉,野村發佈研究報告,將中國鐵塔(00788)目標價由1.63港元調低6.7%至1.52港元, 重申“買入”評級。
報告中稱,中國鐵塔去年收入同比增6.1%至811億元人民幣(下同),意味第四季增長7.7%,符合該行及市場預期。去年盈利增23%至64.3億元,高於市場及該行預期1.2%及3.9%,派息比率由2019年的60%提高至68%。
該行認爲,5G網絡的需求上升,或令集團的塔類業務有輕微改善,而非塔類業務2021-22年佔總收入的比例更高。該行上調對其2021-22年盈利預測2至5%,以反映資本開支高於預期,相關折舊增加,主要由於其估值低於歷史平均水平,另新增對其2023年預測,預計盈利同比增兩成至119億港元。
該行估計,集團塔類業務2021-22年收入複合年均增長率爲3.6%,輕微高於2020年增長2.8%。至於“兩翼(跨行業及能源)”業務,估計2021-23年收入複合年均增長率爲18%及69%,到2023年“兩翼”業務預計佔總收入10%。