智通財經APP獲悉，Ocugen(OCGN.US)早前宣佈與印度生物技術公司Bharat Biotech簽署了一份具有約束力的意向書，共同開發後者旗下的新冠候選疫苗Covaxin。Ocugen表示，公司將負責在美國市場的臨牀開發、註冊和商業化，並預計在未來幾周內敲定協議的細節。
自2月初以來，受益於市場對這一潛在收入來源的樂觀態度，Ocugen的股價飆升了約330%。最近，Bharat在其第一份中期試驗中報告了積極的研究數據。Ocugen股價在一個交易日內上漲近9%，隨後幾天其漲幅又被抹去。現在的問題是，疫苗研發的積極進展是購買Ocugen股票的好理由，還是最好等更多細節公佈?
意外的進場者
Ocugen是新冠疫苗領域的一個意外的後來者，因爲它並不專門研究傳染病或疫苗接種。實際上，Ocugen開發了用於治療導致失明的眼部疾病的基因療法。該公司擁有四個與突變相關的視網膜變性候選藥物，準備開始一期臨牀試驗。在早期研究中還有其他四個候選藥物。
但這並不意味着Ocugen不能在冠狀病毒疫苗市場取得成功。該公司已經組建了一個疫苗諮詢委員會，以指導其遵循法規。該委員會包括6名來自業界和學術界的專家。此外，Ocugen正在準備在美國推進研究Bharat候選疫苗所需的資金，上個月，該公司通過直接發行向機構投資者籌集了2300萬美元。
在一項包括25800名參與者的三期試驗中，通過二次給藥，Covaxin疫苗預防新冠病毒感染的有效率爲80.6％，該疫苗顯示了防禦英國變異毒株的能力。作爲協議的一部分，如果疫苗成功實現商業化，Ocugen將獲得美國市場利潤的45％，該公司表示已開始與美國FDA就疫苗的監管途徑進行談判。
近期的障礙
近期Covaxin在美國市場可能面臨兩個障礙。首先，FDA可能會要求Ocugen在美國進行一項研究，監管機構可能不願意僅根據印度的試驗就做出授權決定。
第二個擔憂與市場機會有關。美國政府最近購買了足夠的Moderna(MRNA.US)和輝瑞(PFE.US)疫苗，數量幾乎可以滿足所有美國人接種需求。上月末，FDA批准了強生(JNJ.US)的疫苗，該公司將在今年上半年向美國運送1億劑疫苗。美國也從諾瓦瓦克斯醫藥(NVAX.US)訂購了1億劑，該公司計劃在第二季度完成緊急使用授權申請。
所有這一切都意味着，美國對其他藥企的疫苗需求不會太大。這對Ocugen來說是個大問題，因爲與Bharat的合作只適用於美國市場。因此，它無法從其他地區的市場獲得疫苗分發的收入。
當然，美國市場的機會在未來可能會存在。隨着更多的疫苗上市，政府可能會關注疫苗的性能和價格。到目前爲止，Covaxin 80%以上的有效性是一個積極因素，特別是在各種擔憂的環境中。市場領導者Moderna和輝瑞公司在試驗中產生了超過94%的保護性，但這個研究結果發生在變異毒株出現之前。
結論
不過，要在這個由Moderna和輝瑞主導的市場上開拓市場份額並非易事。最新的試驗結果表明，這些公司的疫苗對英國和南非的變異毒株均有保護作用。
那麼，現在是購買Ocugen股票的時候了嗎?在The Motley Fool分析師Adria Cimino看來，現在還爲時過早。這將取決於疫苗數據的可信度和嚴謹度，以及Ocugen對其獲得美國授權的進一步指導。但即便如此，Cimino 是擔心該公司是否有能力在競爭激烈的美國疫苗市場脫穎而出。