FX168財經報社(香港)訊 過去的2月利率迅速上升令投資者感到意外。影響抵押貸款和其他貸款的基準10年期國債收益率當地時間上周五下午報1.46%，較一周前水平高出約15個基點。在周四大幅上漲后，10年期國債收益率在1.50%左右交投，這是投資者普遍認為收益率將在年底而非年初達到的水平。
（來源：NYSE）
國債收益率的快速上升在過去一周令股票投資者感到恐慌，從華爾街上周四的劇烈交易和大量拋售中就可以看出這一點。納斯達克指數上周累計下跌近4.9%，其中科技股跌幅最大。CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，“我認為這可能是一場短期拉鋸。”股市一直反映出人們對經濟的樂觀情緒，現在債券也加入了這一行列。
CNBC報道指出，雖然2月份股市平均表現不佳，但今年股市走高，受經濟好轉、疫苗推出和大規模刺激計劃前景的提振。拜登政府1.9萬億美元的經濟刺激計劃將在本周提交參議院投票表決。刺激計劃對經濟的預期提振也推高了收益率，也加劇了對通脹的擔憂。
Stovall一直預計市場將出現拋售，他表示，科技股和非必需消費品類股在過去一周表現最差，當時股市正在拋售，但它們也漲幅最大。如果股市進一步回落，這些板塊也可能會被更多拋售。
摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球宏觀策略主管Jim Caron表示，市場面臨的一個問題是，利率變動出乎投資者意料。“真正讓所有人擔心的是它發生的速度，”他表示。
他指出，過去一周的舉動之所以不同，是因為它也是年期較短的證券，如5年期國債。Caron說:“基本上，市場是在試探美聯儲在很長時間內保持低利率的決心。
“他們必須確保市場明白，他們正在認真采取這一方針，以確保我們獲得全面而強勁的復蘇，但他們也不希望過于溫和，以致于我們突然把各種通脹預期都計入價格……利率會因此而上升。”“他們有充分的理由希望看到利率上升，”他表示。
針對本周，美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)的Jim Cramer表示，他對科技股和成長型股的交易活動感到鼓舞，因為上周五市場繼續與通脹上升的擔憂作斗爭。但他警告稱，投資者應為市場對2月就業報告的反應做好準備。
“如果我們有任何力量，任何力量，請做好準備迎接另一場拋售海嘯，因為利率上升，股票下跌，”這位CNBC的“瘋狂的錢”主持人說，他預測，債券市場的一項關鍵利率指標將大幅上升。“如果沒有一組丑陋的數字，增長型股票就會陷入困境。”
Cramer是在美國股市連續第二周收低后發表上述言論的，因債市拋售蔓延至股市。“我不知道經濟成長類股能否承受這一陣痛，但今日的走勢確實給我們帶來一線希望，即它們仍能錄得一些漲幅，即便是在通脹恐慌之中，" Cramer稱。
針對美國10年期國債收益率的快速拉升，Cramer稱，減持債券的投資者押注美聯儲可能改變主意，在經濟從大流行引發的衰退中反彈之際，將聯邦基金利率從接近于零的水平上調。
Cramer表示，當利率下跌時，大型工業類股就會失去動能，道指的下跌就體現了這一點，但云、半導體和網絡安全類股的上漲則是一個利好。
“對于持有債券的人來說，通脹是一場噩夢。當通貨膨脹率可能突破2%時，誰會想要一張支付1.5%的票據呢？你每天都在損失，”Cramer說。“這就是為什么這些人一直在拋售債券，而且他們的拋售總是會砸了股市。”
周五將公布的2月就業報告是本周最重要的數據，也是審視病毒對經濟影響的重要當前數據。1月就業人口僅增加4.9萬人。道瓊斯(Dow Jones)的數據顯示，經濟學家預計2月份就業崗位將增加21.8萬個，失業率將保持不變，為6.3%。
美聯儲發言人也是市場關注的焦點，在國債收益率在過去一周迅速上升，讓人感覺有失控之感。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)是最重要的發言人，他將于周四出席《華爾街日報》(Wall Street Journal)峰會。
“如果他想阻止利率的上升，他必須說點什么。但他可能會聽起來很鷹派。他聽起來越溫和，利率就會越高。”Bleakley咨詢集團首席投資官Peter Boockvar說。
一些美聯儲觀察人士懷疑，美聯儲對收益率上升的評論不會超過鮑威爾上周所做的評論。鮑威爾上周曾表示，此舉是經濟走強的結果。但債券專家表示，鮑威爾可能會強調，美聯儲的政策在未來很長一段時間內仍將保持寬松。