智通財經APP獲悉，唯品會(VIPS.US)公佈了2020年第四季度和全年的財務業績。數據顯示，該公司Q4總淨營收357.75億元(人民幣，下同)，較上年同期293.19億元增長22%;歸屬於公司股東淨利潤24.41億元，較上年同期14.56億元增長67.7%；攤薄每ADS收益3.51元，上年同期2.14元。2020全年業績方面，該公司總淨營收爲1019億元，上年同期爲930億元；歸屬於公司股東淨利潤爲59億元，較上年同期40億元增長47.1%。展望未來，該公司預計2021年第一季度總淨營收將在272億元至282億元之間，同比增長約45%至50%。
財報發佈後，唯品會董事長兼CEO沈亞、首席財務官崔大偉出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。
以下爲財報電話會議實錄：
董事長兼CEO沈亞發表評論：大家好。歡迎並感謝您參加我們的第四季度和2020年全年財報電話會議。我們在第四季度以強勁的財務狀況及經營業績完成了2020年。
本季度，公司的GMV總量同比增長25%，由去年同期的476億輛增至593億輛。繼續以增長的趨勢不斷加速，特別是，我們服裝相關的核心類別GMV同比增長達28%。受活躍用戶數量強勁增長的推動，第四季度活躍用戶數量同比增長37%。
本季度，公司的新增用戶的增長速度快於總活躍用戶，這表明公司的專業銷售團隊採購的產品對過去還沒使用我們服務的客戶越來越有吸引力。
我們相信，與市場平臺相比，公司爲客戶提供的卓越價值和便利購物體驗推動了這一強勁趨勢的發展。
另外，公司之所以能夠在關鍵的財務和經營指標中看到持續強勁的增長勢頭，是因爲我們對摺扣零售行業的關注和專業知識。
我們爲尋求特價商品的消費者提供超值服務，特別是在服裝相關類別，同時，我們還幫助品牌實現更快的庫存週轉率、拓展其業務並開發新的客戶羣。
展望2021年及以後，公司將致力於堅持原有的營銷戰略，以期獲得更多的頂級品牌入駐，同時增加我們在現有品牌合作伙伴業務中的份額，從而使我們能夠向客戶提供更多樣化、更理想的產品，並吸引更多新客戶。
此外，我們將繼續加強我們的大數據能力和技術知識，以服務更廣泛的客戶羣，使來自不同年齡羣和收入水平的用戶能夠使用並享受我們的服務。
問答環節
Q：公司在用戶增長方面做了哪些工作？四季度公司在獲客方面是否採取了與往期不同的手段？包括運營、產品、技術等各個方面。
A：公司從2020Q3開始加大投放，Q4力度繼續保持，公司有很多種獲客渠道，包括精準營銷，手機預裝，植入電視劇與綜藝，Q3和Q4都在採用，Q4沒有做更多的特殊方式。互聯網處於紅利階段，理論上應該多投入進行獲客。公司會通過科學的方式衡量獲客成本，保證獲客成本是合理的，獲得的用戶是經濟。現在有很多新的獲客方式，公司在直播、短視頻、微信羣等領域也在大膽的嘗試，希望在這些方面能增加獲客。貨品方面，公司增加差異化的好貨，以及更低價格。技術方面提高轉化率，使用戶能夠找到自身想要的貨品。整體驅動了公司源源不斷的獲客，這種趨勢會繼續保持。
Q：四季度與一季度收入怎麼看，12月份是有大促，1月是否放緩？一季度提倡原地過年，公司是否看到新的趨勢，和過去是否有不同，對消費是否有刺激作用？如何展望2021年Q1之後的業績？
A：11月雙十一大促，12月大促，12月8日是公司的週年慶。1月份前半個月這種趨勢是保持的，購物熱情比較旺盛。1月下旬由於天氣的原因，不是很冷，銷售有所下滑。今年春節和往年很不同，往年都是預期銷量下滑，但是由於就地過年，很多用戶在家購物，因此今年銷售比往年高不少。2021年的趨勢判斷，電商依然是有紅利的，疫情期間越來越多的用戶養成網上購物的習慣。公司的主要品類是服飾，預期也能保持不錯的增長。
Q：提問關於貨源問題。公司四季度GMV增長遠快於服裝大盤？是市場上存貨增加了，還是喜歡買折扣商品的用戶增多的原因嗎？現階段公司受益於疫情，長期看如何看貨源方面的發展？是會擴大供應商來源還是增加白牌的產品？
A：服裝業的庫存會持續產生的，不論是否是在疫情期間，因爲服裝的特殊生產模式，包括訂貨制等。因此未來貨源是穩定的，不擔心。公司有兩位數比例的商品是定製特供的，能更好的預測到用戶的需求。針對不同的用戶提供不同的商品，且這類商品是可以源源不斷實現供應的。公司在貨源方面沒有擔憂，希望能提供更多差異化的產品，滿足消費者的需求。
Q：對於2021年利潤和銷售費用的展望？
A：公司用戶正在快速增長，因此市場花費會比較大。公司的賽道理論上有3億的用戶，因此公司的用戶還有很大的空間，增長是主要的話題。但是在增長的同時，公司對淨利率是有把握的，整體盈利會比較可控。成長和盈利公司會更看重成長。在行業發展機遇比較好的情況下把握住機會。
Q：提問一個big picture層面的問題。2019年唯品會把大部分時間用於優化產品結構，提升效率；2020是把握疫情，加快成長。2021年方面是否有新的發展大方向、戰略重點、新的增長點？
A：公司追求健康、高速的成長。希望獲取長期的、能夠提供盈利的用戶。成長是主旋律，另一方面，公司對於追求穩定的淨利率，隨着規模效應的顯現，費用有優化的空間。
Q：四季度線下對於GMV的貢獻？對於未來中長期的預期如何？
A：杉杉奧萊佔比GMV約5%，盈利能力很強。公司有兩種自營的線下業態，各幾百家門店，一種微虧，一種已經實現盈虧平衡，兩種業態佔比GMV略超1%。我們認爲線下模式的特賣店在中國是有發展機會的，公司也會不斷探索，希望通過這個方式爲用戶提供更多的價值。現階段，線下店會員在羣裏面購買佔比超過1/3，發展機會很大。
Q：直播和短視頻方面，主要是獲客到公司自己的APP還是在其他平臺發展，因爲之前有在微信運營？那麼目前是否看到新的機會？
A：直播和短視頻越來越受歡迎，用戶會花費很多時間。但是目前公司在這方面做的不是很好，效果一般，正在持續探索，希望能夠找到用戶喜歡的模式，增加用戶使用時長，提高轉化。公司在抖音的直播用戶會留在抖音小店，50%會流入到公司的APP，不會全部流到公司的APP。未來，直播是一種新的生態，公司會積極擁抱。
Q：特供商品與普通的商品有什麼差異？利潤更好，更能引流？對於公司品牌形象和財務層面有什麼影響？
A：特供商品的毛利率是一樣的，但是公司會要求有差異化，價格會更低，性價比更高。公司在着力培養這種產品，會給予流量的扶持。這些特別的商品在別的平臺是沒有的，實現更多的轉化，吸引消費者長期在平臺內購買這些商品。
Q：公司提到過新用戶ARPU相對於成熟用戶更低，那麼從Q2以來，公司增加了很多新用戶，這些新用戶的ARPU是否有提升，公司對於未來的趨勢有沒有預期？
A：新客ARPU在第一年會比較低，但是第二年一般會翻倍，每個季度的花費都會持續增長。公司2020年的ARPU在走低，原因是包郵費用降低，同時引入了大量新客和老老客。這些用戶短期拉低ARPU，但是公司很有信心這些用戶在未來會購買更多的產品，ARPU會持續提升。
Q：公司的其他收入增長的原因？
A：其他收入主要包括線下收入、廣告收入。Q4第三方收入貢獻14%，較去年略有降低。杉杉貢獻的收入從去年Q4的7%增長至13%。