FX168財經報社(北美)訊 周四(2月25日)，美國10年期國債收益率一度突破1.6%，達到一年多來的最高水平。
基準10年期美國國債收益率攀升至1.614%，為2020年2月14日以來的最高水平。30年期美國國債收益率升至2.323%。美國5年期國債收益率觸及0.862%，為去年3月3日以來最高水平。
（來源：CNBC）
在7年期美國國債拍賣之后，美國國債收益率在午后交易中走高。
Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar形容此次標售“糟糕透頂”，并指出，交易商所持債券比例遠高于12個月平均水平，反映出需求疲軟。
有分析指出，7萬億美元抵押貸款支持債券市場上被迫出現的賣盤加劇了美國債市動蕩，這些賣家可能在減持他們持有的長期債券或調整衍生工具頭寸，以應對其抵押貸款支持債券組合久期的意外延長。這種現象被稱為“凸性對沖”，歷史上，這些額外的賣壓也曾加劇國債收益率上升趨勢，其中包括1994年和2003年兩次重大“凸性事件”。周四5年期美國國債領跌，本周早些時候財政部發行的610億美元5年期國債需求疲弱，使該品種成為焦點，收益率曲線的這個部分也可以反映對美聯儲中期政策的預期。
美債收益率上升令投資者感到不安，他們擔心推動收益率上升的可能是通脹，而不僅僅是經濟復蘇。1月份底，10年期美國國債收益率為1.09%。2020年收盤時，該指數遠低于1%。因此，它在不到兩個月的時間里波動了超過半個百分點，對于債券市場來說，相對于處于歷史低位的利率來說是相當快的。
隨著美債收益率飆升，美股慘遭猛烈拋售：道瓊斯指數下跌550點，前一交易日收盤時創歷史新高。標普500指數下跌2.4%，以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌3.3%。
Evercore ISI策略師Dennis DeBusschere指出，這是“債券市場的全面崩潰。因此，這種想法會滲透到所有其他方面。看起來債券市場剛剛出現了一次閃電般的波動。”
高利率對科技行業的打擊往往尤其嚴重，因為該行業依賴于寬松的借貸來實現高增長。以科技股為主的納斯達克指數本周下跌4.8%，這將是該指數連續第二周下跌。非必需消費品和信息技術是標普500指數11個板塊中跌幅最大的兩個板塊，分別下跌4.7%和3.8%。
安聯環球投資分析師里德爾表示，這讓人想到了2013年的市場拋售，當時收益率飆升，因為交易員認為美聯儲會撤回刺激措施。利率風暴給我們的教訓是，它不僅僅是債券，而且每種資產類別都會受到影響。
瑞穗債券策略師和交易員Peter Chatwell寫道：“ 5年期國債價格領跌是一個警告信號，表明債市下跌已經過了重新定價的范疇，向著跟凸性有關的走勢演變。需要注意的是，這與美聯儲關于利率的鴿派言論不合拍。”
正如Chatwell所補充，我們“突然僅比5年期美債收益率0.75%水平低出5個基點。如果拋售超出此范圍，我們認為美國股票和信貸息差將受到影響。”
德意志銀行財富管理首席投資官Nolting指出，必須著眼于實際收益率，如果實際收益率確實在上升并且漲勢迅速，根據過往的經驗，這對股市而言一直是個問題。
不過，美聯儲官員博斯蒂克最新表示，不擔心國債收益率上升，從歷史角度來看，利率仍然很低。
基于市場的指標繼續顯示出通脹壓力的跡象。
雖然1月份消費者價格指數(CPI)較上年同期僅上漲1.4%，但近期的零售銷售、耐用品采購和服務業價格等指標顯示，通脹正在逼近。衡量債券市場通脹預期的五年期盈虧平衡利率周三升至2.38%，為2008年金融危機前以來的最高水平。
不過，隨著美國經濟從新冠大流行中復蘇，政策制定者繼續淡化未來出現棘手通脹的可能性。
美聯儲主席鮑威爾周三在參議院委員會聽證會上表示:“隨著經濟重新開放，我們的支出可能會激增。我們不認為這是一股長期持續的力量，因此你可能會看到價格上漲，這與持續高通脹是不同的。”