智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告，首予網易-S(09999)“跑贏行業”評級，目標價227港元，並預計其2020-22年每股盈利預測分別爲4.3/5.6/6.4元人民幣，複合年增長(CAGR)爲22%。
報告中稱，網易的立足之本是對用戶的關注和對用戶體驗的強調。在遊戲、音樂、有道、嚴選等其他業務裏，網易堅持從用戶視角製作精品。網易堅持穩紮穩打，自2000年6月登陸納斯達克以來股價產生年均35%複合收益。
另外，網易與大小競爭對手都保持了足夠的差異化。與最強大的競爭對手相比，網易在網絡遊戲和在線音樂業務上都找到了“熱愛者”的定位，最大程度上避開了騰訊(00700)鋒芒，與遊戲行業其他參與者相比，網易擅用“延遲滿足”的思維拉長產品生命週期，獲得長期穩定收益。
中金認爲，網易有系統性的戰略，它的成功不是內容領域不可複製的獨立事件，未來隨着新遊戲、國際化、新產品的不斷驗證，會逐漸向市場揭示其成功路徑。網易具備多種遊戲研發與精細化運營經驗，遊戲業務底盤穩定，同時新遊相較過去兩年更加值得期待，隨着海外收入佔比的進一步提升，網易遊戲的IP全球影響力將進一步加強，有望提升遊戲業務整體估值水平。