FX168財經報社(北美)訊 周五（2月19日），上周募集了更多資金后，馬斯克（Elon Musk）的SpaceX如今價值740億美元，不斷飆升的估值意味著許多投資者認為，該公司的兩個雄心勃勃的項目將使該公司的價值進一步提高。
該公司的估值較六個月前的上一次融資躍升了60%。而在SpaceX最新一輪融資中，僅三天時間，該公司就收到了投資者60億美元的要約，只接受了其中8.5億美元的要約。
投資者的青睞來自于Starship（星艦）和Starlink（星鏈）兩個項目，Quilty Analytics的創始人Chris Quilty解釋道，他將其描述為“兩個曼哈頓項目并行運行”。其中，Starship是正在開發的下一代火箭，其設計性能甚至比搭載宇航員到月球的土星5號火箭還要強大。Starlink則是一個由數千顆衛星組成的全球衛星互聯網網絡，SpaceX正開始利用這些衛星為客戶提供高速互聯網服務。
華爾街和行業頂級分析師本周都解釋了人們對SpaceX的星艦和星鏈計劃的興奮之情。
Bryce Space and Technology的首席執行官Carissa Christensen表示:“這個估值是基于SpaceX未來能夠實現的愿景。”“他們的估值非常高，考慮到商業發射市場是以數十億美元衡量的，而不是數百億或數千億美元，所以星鏈也必不可少。”
雖然740億美元的高估值看似十分昂貴，但方舟投資公司(Ark investment)分析師薩姆·科魯斯(Sam Korus)認為，SpaceX本身也有可能成為市值上萬億美元的公司。科魯斯表示:“老實說，我不知道該行業有哪家公司能像SpaceX這樣以如此快的創新速度發展。”
徹底改變發射市場的星艦項目
（來源：Starship官網）
Jefferies的分析師格雷格·康拉德（Greg Konrad）解釋說，SpaceX以其獵鷹9號火箭的低成本和前所未有的發射速度“震撼”了全球市場。獵鷹9號火箭助推器是SpaceX公司在保持低成本和快速發射方面的關鍵，已成功著陸67次。
歷史上，發射衛星和其他大型航天器的火箭都是一次性的，每次發射后推進器都被丟棄在海洋中。康拉德強調，SpaceX火箭的低成本為“你可以發射什么，在什么市場上發射創造了新機會”，其他公司目前正在研究火箭的再利用。康拉德表示:“像藍色起源(Blue Origin)這樣的新競爭對手，正在打造一個完整的運載火箭供應商生態系統，以更便宜的解決方案為低端市場提供服務。”這也恰恰契合了本周“女股神”凱瑟琳·伍德所贊揚的SpaceX幫助整個太空行業降低成本所作出的貢獻。
但SpaceX的理想更加偉大。馬斯克的目標是讓Starship能夠完全重復使用，不僅僅是火箭底部的助推器，而是讓著陸和重新發射方式的方式更類似于商業客機。
Starship及其助推器高近400英尺，比之前的任何火箭都能提供更大的能力，以實現馬斯克一次發射110噸貨物的目標。康拉德說:“有些機會我們今天還不能預見，但在太空重型運載方面肯定會變得更加便宜。”
SpaceX公司還沒有使用星際飛船火箭進入軌道，但它正在德克薩斯州博卡奇卡的設施快速建造和測試原型機。該公司已經成功發射了多艘Starship原型機，并在500英尺高度的短途飛行后安全著陸。盡管實現了多個發展里程碑，但它最近的兩次高空飛行在嘗試著陸時因撞擊而爆炸。到目前為止，SpaceX公司沒有透露它在這一項目上的花費，但馬斯克此前估計，他預計該公司將花費約50億美元來完成這一項目。
盡管最近幾次飛行的結局都是爆炸，但摩根士丹利分析師亞當·喬納斯（Adam Jonas）贊同該公司的想法，認為每一次Starship測試都代表著令人激動的前進一步。“不可能找一件比觀看火箭發射和成功或失敗著陸更酷的事情。太瘋狂了，”喬納斯說。“就像阿波羅(Apollo)時代的‘正確的東西’。”
目前獵鷹9號火箭的廣告標價為6200萬美元，SpaceX表示，每次發射的運營成本約為2800萬美元。但是馬斯克聲稱，Starship的充分再利用將把每次發射的成本降低到200萬美元，將到達近地軌道的成本“再降低一個量級，甚至更低，”科魯斯說，這意味著減少約10倍。
Christensen則解釋說，SpaceX在過去幾年里占據了美國發射市場的大部分份額，獵鷹9號“在現有的蛋糕上占了更大的一塊”。Christensen說:“我認為Starship的愿景是，它尋求幫助這塊蛋糕擴大，無論是建造更大的航天器還是設計不同的航天器。”
星際飛船巨大尺寸的另一個好處是可以擴大SpaceX的乘車飛行任務能力，因為當火箭攜帶主要有效載荷的附加衛星時。喬納斯說，星際飛船將有足夠的額外空間，“以便使次級有效載荷能夠支付發射費用”，從而有效地補貼了公司自己的Starlink衛星的發射。
除了運送貨物，SpaceX還計劃使用星際飛船將人類送入軌道，甚至到達月球和火星表面。“還有與載人航天相關的潛在市場，從歷史上看，這幾乎完全……受政府預算的推動。”“太空已經出現了商業化的人類旅游市場，而我們只是看到了一個開始。”雖然目前搭乘SpaceX公司的龍飛船太空艙進入軌道，4名乘客的成本高達2億美元，但這也將將“開啟不可思議的機遇”，克魯斯認為。克魯斯說:“因為它是可重復使用的，你可以想象未來我們將以10萬美元的價格繞月球旅行。”
衛星通信高成本同樣高收益
（Starlink網絡套件，來源：官網）
鑒于馬斯克的特斯拉顛覆了汽車和電池行業，喬納斯對SpaceX與Starlink的雄心也有一個還未知答案的疑問。“馬斯克會像顛覆汽車和電池那樣顛覆電信行業嗎?””喬納斯問。
Starlink的開發成本預計比Starship還要高，此前SpaceX的高層表示衛星網絡和消費者服務將花費100億美元或更多。
到目前為止，SpaceX已經發射了1000多顆星鏈衛星，該公司計劃到2024年在軌道上部署4425顆衛星，為世界各地的客戶提供服務。該公司從10月開始通過公開測試版向美國，加拿大和英國的客戶提供早期的Starlink服務。它最近還擴大了該公開測試版的范圍，允許潛在用戶以99美元的價格預訂Starlink服務。
盡管建立Starlink需要大量投資，但該公司領導層估計該網絡每年可帶來300億美元的收入，相當于其現有火箭業務的年收入的10倍以上。衛星通信是航天工業中最重要的收入來源之一。Christensen說：“市場已經建立，因此Starlink正在尋求進入該市場。” “盡管Starlink的估值很大，但Starlink是否能夠成功仍是一個未經證實的問題。”
馬斯克自己也很清楚SpaceX與Starlink合作的風險，他在過去一年中多次指出，之前所有的低地球軌道寬帶衛星網絡都破產了。本月早些時候，馬斯克在推特上表示:“SpaceX需要在未來一年左右的時間里穿過負現金流的深淵，讓星鏈在財務上可行。”據Quilty估計，Starlink每年需要注冊100萬或更多用戶，“以實現降低成本所需的規模經濟，使其在經濟上可行。”Quilty表示:“這一切都與銷售量有關。“Starlink之所以這么做，部分原因是馬斯克是一個融資機器。”
但分析師一致認為，Starlink有機會帶來比SpaceX火箭業務多很多倍的收入。Christensen指出，全球電信是一個數萬億美元的市場，對移動互聯網接入的需求也在不斷增長。Christensen表示，“投資者對它更熟悉”，因此“它有一定的吸引力，也更容易理解。”方舟投資公司也將衛星互聯網命名為2021年面向投資者的“大創意”之一。克魯斯估計，星鏈每年僅在美國就有100億美元的潛在市場，在全球每年有400億美元。克魯斯稱：“這是在家庭客戶基礎上，如果是在企業客戶基礎上，這一數字還會進一步增加，我們聽說政府非常渴望獲得Starlink的能力。”
更廣闊的太空市場令人垂涎
康拉德還強調，可供投資者在公開市場交易的純太空公司數量有限。他說，這“讓投資者對增長速度更快的公司產生了更大的興趣。”康拉德說:“人們對太空相關業務的投資欲望永無止境。相對于太空的潛力，這是一個相對未開發的市場。”
太空經濟一直在穩步增長，目前估計價值超過4230億美元，但幾家華爾街公司預計，到2020年，太空市場的規模將超過1萬億美元。喬納斯還強調，作為SpaceX替代品的投資選擇有限。該公司在行業中占據主導地位，喬納斯表示，Starship和Starlink意味著該公司“可以接觸到一定程度的市場，這些市場可能是世界上最大的TAM(總目標市場)，或世界上最大的TAM之一。”
總的來說，Christensen認為，馬斯克給軍工行業帶來了一種“硅谷思維”。幾十年來，軍工行業一直由以國防為重點的政府承包商主導。Christensen說:“同時進行多個非凡的雄心勃勃的項目，與公司的形象非常契合，它不僅改變了一個行業，而且可以說改變了世界。”而改變世界，不就是馬斯克最擅長的事情嗎？