智通財經APP獲悉,野村發佈研究報告,將藥明康德(02359)目標價由129港元調高109%至270港元,維持“買入”評級。
報告中稱,藥明康德子公司收購百時美施貴寶(BMS)瑞士庫威(Couvet)生產基地,相信收購有助增強集團製備藥物的生產能力,該藥務佔其2020年合同開發和生產組織(CDMO)收入10至15%。該行估計,公司的集團CDMO收入2021-23年複合年均增長率41%。
該行表示,於去年年底,集團佔全球小分子管道的14%,預計到2031年可能超過30%。該行相信,隨着越來越多的管道項目進入商業化階段,集團可能會繼續在海外市場收購新生產基地。
野村預計,臨牀CRO業務今年將恢復增長,而CRA及CRC員工數目在2021至2023年的複合年均增長率爲大約25%,且每年平均價格增長5至10%。另外,預計在去年受到疫情嚴重影響的美國實驗室服務今年可能會好轉。
該行上調對其2020-22年淨利潤預測6%、17%及22%,主要由於CRO及美國實驗室服務的利潤提高,以及CDMO收入強勁增長。