牛年的第一碗素面，比以往來的要早一些。
所有人都預期會有開工（市）紅包，誰曾想紅包竟是自己。每次心血澎湃想要大幹一場的時候，就會反被大幹一場。大A，就是專治各種不服。
市場好像拿錯了劇本，節前理論上交投清淡，不温不火，誰知道“抱團”票（以茅台為首）噌噌地猛拉，節後大夥兒滿心歡喜，卻來了個狂歡式暴跌。
好不容易找到了背鍋的對象：央媽回籠了2600億資金。可關於流動性預期，1月M2數據也好，官員公開表態也罷，預防針其實都已經打滿了。
事實就是：流動性收縮趨勢不改，甚至有點超預期。本質上就是抱團票漲太多了，漲太急了，水多了加面，這回面多了加水少了，就糊了。
貨幣之於證券市場，就像氧氣之於呼吸，汽油之於引擎，搞明白這一輪結構性行情從何而來，得清楚自己賺的究竟是什麼錢？除非PPI能夠反轉（代表企業的ROE），否則你大概率賺的是估值抬升的錢，而不是盈利增長的錢。
換言之，這只是一場嚴格按照時間表來走的流動性狂歡。身處當前時點，存量的水早已反映在市場價格上了。
抱團票固然跌多了，新發基金該上車還是要上車，好歹動輒也是百億的體量，但人心渙散，隊伍是越來越難帶了（超額收益）。
市場有嘗試在做切換。有心人不妨對比下中證500、中證1000、滬深300、上證50指數。昨夜文中提及的三大方向，短線博弈的影視傳媒，無功無過，沒有太好的介入機會，就此作罷。順週期（原油、貴金屬）、半導體相對較好。再補充多幾點：
關於油價。Q1大概率仍有上行空間。與疫前相比，當前金油比、銅油比依舊偏高，説明油價金融屬性權重仍不高。只要海外財政刺激繼續推進疊加沙特減產背景，原油上漲仍有一定持續性。
一方面看油氣開採，其次就是化工（資源類公司、煉油公司、煤化工、輕烴類替代公司）。
關於有色金屬。事實上不必過於擔心流動性收緊對商品市場的影響，流動性收緊過程中與金屬價格上漲，是同步相關的。隨着今年經濟復甦，美聯儲貨幣真正進入市場，屆時黃金、新能源基礎材料，價格上漲仍有支撐。稀土的邏輯，重在需求拉動，預計價格上行仍將持續。
關於半導體。缺貨程度超預期，尤其是功率半導體（日本地震+美國德州暴風雪）。業內廠商紛紛迎來漲價潮，可以説2021板塊內相關公司全年業績確定性高，今日市場反饋最為明顯。可持續跟蹤，重點關注功率IDM及產能有充足保證的Fabless。
此外，後疫情下有望得以明顯修復的方向（航空、酒店、旅遊等）今日也有所反饋，預計接下來幾天盤中還會有不小的波動，拿不準的時候，千萬不要怕錯過，有時候慢就是快。
今兒就侃這麼多，有想法的評論區明早醒來再聊一會。
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