智通財經APP獲悉,彙豐研究發布研究報告,維持長實集團(01113)“買入”評級,目標價由50.4港元上調至50.6港元。
報告中稱,長實集團(01113)斥資102.8億元奪啓德第4E區2號住宅地,每平方尺樓面地價約15860元,作價爲市場預期上限,屬集團2018年投得黃竹坑站叁期住宅項目後最大宗收購。
該行表示,近期發展商以高價參與政府多幅土地招標,反映發展商對香港樓市前景有信心,加上長期低利率環境、有利的房屋政策及供應短缺的支持,認爲購入此幅臨海的啓德住宅地,對長實發展有利,有助豐富可售資源和增強中期增長可見性,從而引發估值重估。
彙豐研究假設,2025年預售平均售價爲每平方尺3.15萬元,項目毛利率將達到21%,預計收購後集團淨資産負債率將提升3個百分點至8.2%。此外,長實英國業務及飛機租賃業務疲軟等負面因素,已很大程度上反映在股價上,認爲現時估值較低(較NAV折讓64%),但因應土地收購將2021及2022年的盈利預測下調0.5%及1.7%。