本文來自微信公衆號“新銳視角看金融”
摘要
事件：2月4日，抖音“團圓家鄉年”活動開啓，用戶可通過完成任務瓜分總計20億元的紅包。作爲2021年春晚獨家紅包互動合作伙伴，抖音的紅包總互動次數達703億，直播間累計觀看人次12億。雲拜年視頻總播放了達到506億、總點贊數高達62億。
衆安保險是此次“團圓家鄉年”活動的特約贊助商，在2月4日至2月26日，開啓一系列團圓活動。具體包括：
活動一：春晚的衆安專場紅包雨。觀衆邊看春晚邊刷抖音，可領取衆安特約的紅包雨，共有10萬個188元紅包派送，單場總額高達1億元。紅包封面以及紅包內均貼有“衆安保險”標誌。
活動二：“團圓家鄉年”。自2月4日至2月11日23時，用戶可開始收集家鄉燈籠以及祈福燈籠，用戶可獲得印有“衆安保險”標誌的家鄉燈籠。
活動三：抖音專題賽，搶衆安紅包。2月6日與2月12日，參與抖音“大好河山專場”以及“防疫科普”專場專題賽的互動答題環節，可獲得由衆安保險贊助100萬獎池的衆安紅包。
活動四：衆安年終寵粉直播。2月6日，衆安醫管家、抖音網紅醫生靜靜直播分享春節期間如何保健養生，做好疫情防護等話題。用戶在觀看直播學習防疫、保險知識同時，可領取最高68000元保額贈險和體檢券。
活動五：衆安團圓紅包。2月1日至2月18日，用戶可在衆安保險APP上領取100元初始紅包，在邀請朋友成功拆紅包、完成任務、參加紅包雨和幫朋友拆後可領取紅包獎勵，紅包領取滿188元后，可提現至個人賬戶。
預計該次活動將有利於提升公司自有平臺客戶數量，提升品牌知名度。作爲此次春晚活動的特約贊助商，預計該活動有利於擴大公司客戶數量，提升公司品牌知名度。此前我們在報告中強調“獲取自有平臺客戶流量”是公司發展前景的重要指標，公司藉助春晚及抖音兩大流量巨頭導流的運營模式符合我們前期判斷，看好公司後續自有平臺(包括APP、小程序、公衆號、PC端等)的客戶規模持續擴張。截止2021年1月，公司APP端月活人數爲222.4萬人，同比增長+43.3%。
公司2020年全年利潤首次扭虧爲盈，全年歸母淨利潤不少於5億元。據公司公告，2020年全年歸母淨利潤預計不少於人民幣5億元。公司2017、2018、2019年的歸母淨利潤分別爲-9.97億元、-17.44億元、-4.54億元。2021年，預計公司將繼續提升自有平臺的前期獲客投入、搶佔線上流量、擴大自有平臺客戶規模，導致短期的費用率有所提升。但我們判斷，互聯網醫療險賽道擁有極高成長性，前期投入將有利於後續獲客、留客、賠付。在留存率相對穩定的情況下，長期而言將攤薄獲客成本、降低費用率。
投資建議：看好公司在互聯網保險賽道以及醫療險賽道的高成長性，健康險賽道的核心競爭優勢顯著，科技輸出及海外業務帶來增量。考慮公司加大前期投入，調整公司2020-2022年營業收入至178億、236億、321億，同比分別+18%、+33%、+36%(前次預期分別爲181億、234億、320億);調整2020-2022年淨利潤至5.5億、3.2億、5.6億(前次預期分別爲7.6億、10.6億、16.3億)，給予“買入”評級。
風險提示：自有平臺用戶數量增長不及預期;費用投入加大導致利潤表現不及預期;資本市場大幅波動