癌症早篩作爲近年來醫療健康行業的一個朝陽產業，其巨大的發展潛力，一直都在吸引着投資者的目光。而諾輝健康-B(06606)掛牌上市，讓當前港股醫療健康板塊再添一個重磅價值標的，還彌補了當前港市在癌症早篩標的上的投資空白。
智通財經APP瞭解到，諾輝健康此次錄得孖展額約2255.3億元，以公開發售募資額2.04億元算，孖展超購約1103.4倍，公司發售股份以26.66港元定價，於2月18日在聯交所掛牌上市。此次在諾輝健康的招股階段，爭相來投的頂級基石和優秀的國配數據，充分顯示出港股市場高漲的投資熱情和投資活躍度。
對於一家醫療健康企業，判斷其未來的增長空間，必須落實到產品的競爭優勢上。目前核心產品常衛清、噗噗管已落地銷售，候選產品幽幽管和宮證清的研發也取得顯著進展，讓公司具有較高的未來成長確定性。此次招股階段的瘋狂掃貨，正體現了市場對諾輝健康投資價值的認可。
在港股市場，投資者往往對醫療健康企業都青睞有加，若公司屬性稀缺，市場則更不會吝嗇手中的籌碼。而這一投資風格，在打新諾輝健康時體現得淋漓盡致。
此次諾輝健康在香港公開發售項下，公司合共接獲106.37萬份有效申請，認購合共316.6億股香港發售股份，相當於香港公開發售初步可供認購香港發售股份總數766萬股的約4133.19倍。
由於香港公開發售的超額認購多於100倍，故採用招股章程重新分配程序。智通財經APP瞭解到，合共3063.9萬股發售股份已由國際發售重新分配至香港公開發售。
由於上述重新分配，香港公開發售項下可供認購的發售股份最終數目已增至3829.9萬股發售股份，佔全球發售項下初步可供認購的發售股份的50%。香港公開發售項下的成功申請人總數爲76490。
國際配售方面，諾輝健康國際發售初步提呈發售的發售股份獲大幅超額認購，相當於國際發售初步可供認購發售股份總數約64.16倍。考慮到3063.9萬股發售股份由國際發售重新分配至香港公開發售，國際發售的發售股份最終數目爲3829.9萬股股份，相當於全球發售初步可供認購發售股份總數的50%。國際發售超額分配1148.95萬股發售股份，而國際發售共有130名承配人。
此外，身爲國內癌症早篩行業的“獨角獸”，諾輝健康上市獲得了業界和資本市場的雙重期待。
在公司披露的基石投資名單中可見，此次諾輝健康上市，投資人大牌雲集，共吸引了16名基石投資者認購，其中包括景順、清池資本、博裕資本、新加坡主權基金GIC及 OrbiMed等在內的多家生物科技領域的國際頂級長線投資基金。
16家基石投資人認購合共3606.25萬股發售股份，相當於公司緊隨全球發售完成後已發行股本約8.63%及全球發售項下發售股份數目的47.08%。
智通財經APP瞭解到，在新引入的基石投資者中，不少機構在港股市場上表現斐然。
以新加坡主權基金(GIC)爲例，查詢智通財經APP可知，2019年6月至2020年12月，GIC共參與了11家港股知名新股公司的基石投資，其中多達7家新股公司爲醫療健康公司。從新股漲幅情況來看，多數新股公司掛牌首日漲幅超過30%，且上市至今，11家新股公司股價平均累計漲幅高達108.59%。
以上數據一方面說明機構眼光獨到，另一方面說明港股市場總是願意給醫療健康板塊以高溢價。
醫療健康板塊目前正處於風口中，受到市場追捧。在市場開啓“掃貨模式”下，投資者得到顯性高投資回報的可能性較大。在這一邏輯下，諾輝健康有望續寫新股收益“神話”。
而創造神話的底氣，則源於公司強大的技術儲備和豐富的產品管線。據智通財經APP瞭解，諾輝健康的產品管線覆蓋中國十大高發癌種的三種： 結直腸癌、胃癌、宮頸癌。
目前，其自主研發的兩大結直腸癌篩查產品常衛清®及噗噗管®均已正式開始商業化並上市銷售，成爲該公司的主要收入來源;基於糞便的自檢胃癌篩查測試產品幽幽管®已於2020年11月完成國家藥監局註冊申請的提交;非侵入性家用尿液宮頸癌篩查測試產品宮證清已進入後期開發階段，預期將於2021年啓動註冊臨牀試驗。
其中，作爲中國首個和目前唯一一個獲得國家藥品監督管理局批准的癌症早篩產品，常衛清完成了中國首個癌症早篩大規模前瞻性多中心註冊臨牀試驗，是諾輝健康耗資1億美元重金打造的旗艦產品。
常衛清經國家多項權威臨牀共識推薦，並於2021年1月15日進入中國首部結直腸癌篩查指南。該指南得到了國家衛健委疾控局委託和指導，國家癌症中心牽頭，由中國結直腸癌篩查與早診早治指南指定專家組歷經9個月完成。
值得一提的是，常衛清從研發到臨牀歷經4年完成產品研發和預臨牀，此後在NMPA創新綠色通道加速下再歷經3年註冊臨牀拿到中國癌症早篩第一證。業內跟隨者如果採用一樣的路線，在沒有創新綠色通道情況下至少需要4-5年的時間，很難追趕頭部企業的發展速度。
諾輝健康另外一款候選產品噗噗管是中國首個獲國家藥監局批准的自檢FIT篩查產品，同時根據弗若斯特沙利文調研顯示是2019年中國最暢銷的自檢FIT篩查產品。
以上兩款產品有效互補，覆蓋了不同風險水平的目標人羣。噗噗管面向中國6.3億結直腸癌平均風險人羣，居家自測使用方便。常衛清面向中國1.2億結直腸癌高風險人羣，表現出全球最佳臨牀效果，NPV(陰性預測值)達到99.6%,最大程度避免漏檢。
在建立管線同時，公司也設立擁有綜合研發、臨牀開發、測試運營及商業化能力的癌症早篩分子檢測平臺。
目前諾輝健康已建立3個自營中心實驗室，在2021年第一季全面投入運作後，將會實現每年超過200萬人份的檢測能力，具有了相當的規模效應。在中央實驗室模式下，固定成本攤銷在每一個產品上，隨着銷售規模的擴大，公司將獲得越來越大的成本優勢，形成巨大的檢測成本規模效應，在成本端形成同業很難超越的壁壘。
從投資的角度來看，相比當前港股生物技術企業扎堆熱門研究靶點，專注於癌症早篩基因技術的諾輝健康穩坐國內行業賽道“第一且唯一”的領先位置。如今公司即將正式登陸港股市場，並有望做實港市中國基因檢測癌症早篩第一股的寶座，充分享受創新型癌症早篩龍頭股的估值溢價。