在整個醫療健康板塊越來越受到市場關注之時，癌症早篩行業同樣也迎來了跨越式發展。從國外到國內，癌症早篩這個賽道都正在逐漸升溫。
2020年以來，前有癌症早篩獨角獸Grail被Illumina以80億美元收購，後有癌症篩查公司Thrive被腸癌早篩龍頭Exact Sciences以22億美元收購。這兩大合計近百億美元的收購案“引爆”了全球癌症早篩市場，也預示着癌症早篩賽道風口已至。
新風口之下，資本熱錢涌入癌症早篩賽道。在一級市場上，融資、併購等操作早已屢見不鮮。
就國外而言，在腫瘤早篩領域，美國起步更早，投融資活動也更活躍。據智通財經APP瞭解，在美早期成立的企業目前已發展爲具有代表性的上市公司，如Exact Sciences、Guardant Health;而新銳企業也逐步顯露鋒芒，獲得大量資本青睞，如Grail、Thrive Earlier Detection。
以Grail爲例，作爲美國癌症早篩新興公司，Grail自成立以來便吸引了大量資本：2016年1月公司成立，同時A輪融資1億美元;2017年11月，B輪融資9億美元;2018年5月，C輪融資3億美元;2020年5月，D輪融資3.9億美元;2020年9月，被Illumina以80億美元收購。
短短4年時間，Grail便融資近17億美元，且最終被收購價達到80億美元，這無疑佐證了癌症早篩賽道的炙手可熱。而隨着Grail和Thrive等國外知名公司的火熱融資持續開展，這份行業熱度也傳導至了國內。
2020年對於國內癌症早篩行業而言可謂是至關重要的一年，多家企業單筆融資額過億，首個基因檢測癌症早篩三類證誕生等事件集中爆發，直接將國內癌症早篩賽道推至高潮。
細數2020年國內癌症早篩市場的投融資事件，統計顯示，共有16家佈局癌症早篩業務的企業完成了17筆融資，累積融資金額約爲63億元。其中10家企業單筆融資額超過億元，融資金額在千萬級別的則有5家，均集中在A、B輪等早期融資階段。
從企業佈局的癌種來看，腸癌早篩依然是熱門投資賽道，在以上16家公司中，其中9家佈局腸癌早篩賽道。其中包括在腸癌早篩市場紮根多年的諾輝健康、康立明生物和鵾遠基因。
不難看到，在癌症早篩行業步入風口期後，一級市場已不乏出現“天價融資”事件，這也充分說明全球機構對癌症早篩行業的高度認可。
然而值得一提的是，這些優質的投資項目多爲一級市場“獨享”，除少數公司進行IPO外，二級市場投資者很難在早期融資階段接觸了行業內的優質項目。不過在二級市場同樣也有不少低估值、高潛力的癌症早篩“價值窪地”等待投資者挖掘，在美股上市的安派科(ANPC.US)便是其中之一。
作爲典型的知識密集型產業，癌症早篩企業的競爭優勢通常體現在技術先進性和檢測樣本量上，安派科在長年不斷加碼創新研發的積累下，已形成了顯著的行業發展壁壘。
智通財經APP瞭解到，由安派科獨立研發的“癌症區分分析”(CDA)專利技術，目前已在全球範圍內獲得128項專利授權，其中包括在美獲得的第20項專利授權;在樣本處理方面，憑藉提供超20萬份血液樣本檢測，安派科數據庫現已成爲全球最大血液數據庫之一。
然而，對於這家技術先進、具有豐富樣本數據積累且取得合規化顯著進程的公司，市場卻尚未合理體現其估值。目前美股市場對於大部分初創型的癌症早篩企業均予以了成功50倍甚至超過200倍的PS估值。
但截至2月12日，公司現價反映的PS估值僅爲38.57倍，仍偏離估值中樞，且與美股對於癌症早篩公司最低50倍的PS估值存在一定差距。相比之下，泛生子和燃石醫學兩家癌症早篩中概股同期PS估值已達到221倍和58倍。
相比之下安派科顯然尚處在低估狀態，公司股價有着明顯可追趕上望的空間。因此，對於投資者而言，長線投資安派科等處在“價值窪地”的癌症早篩龍頭公司，或將在公司估值修復後獲得超額投資收益。
