房產信託的分派政策透明度高，向來受股息投資者歡迎。不過，新冠肺炎疫情為線下零售產業帶來衝擊，零售商場相關的板塊在過去一年表現落後。
最近，置富產業信託（SEHK：778）公布2020全年業績，疫市表現依然硬朗，值得投資收息嗎？更多相關分析周末商場現人潮 陽光房託Vs置富產業誰更優質？
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受累疫情影響 新冠肺炎疫情下，防疫措施為線下餐飲業帶來強大衝擊，晚市無堂食的情況下，商場流連的人流亦因而大減，這為商場租戶的業務帶來不利影響，繼而拖累到業主的租賃表現。
置富在香港擁有16 個分佈於多區的零售商場，疫市中自然無法獨善其身，基金在最新業績便將期內租賃收入倒退歸因於續租租金調升率錄得負增長、停車場收入減少，以及為租戶提供租金優惠。
續租情況正面 雖然疫情及防疫措施為零售租戶帶來營運壓力，但置富旗下商場的整體出租情況依然穩定。
在2020年12月底，基金旗下物業組合的出租率為95.8%，相對2019年底的96.9%僅錄得輕微跌幅。這強韌的租賃表現主要可歸因於置富的物業組合主要面向社區居民的日常需要，社區消費者對於商場租戶提供的商品及服務有一定的依賴，有助加強租戶在疫市「留守」社區的意欲，期內租戶續租率便有逾80%。
據置富所引用的銷售數據，香港零售業銷售額在2020年按年下跌 24.3%，但超市類別銷售卻按年增長9.7%，可見生活消費受疫情影響較輕。
置富亦指出「超級市場、便利店、雜貨店、家居用品及健康產品表現較優」，相關類別的租戶在期內大多實現營業增長。
分派能力穩定 此外，置富在2020年度的全年每基金單位分派為47.16港仙，較去年同期減少約8%，但其實可供分派收入的同比跌幅不足3%，每單位分派下跌主要源於基金將分派比率下調了5個百分點至95%。換言之，置富的分派能力受疫市影響有限，減息主要源於管理人態度變得審慎。
結語 展望疫後，租賃壓力得以紓緩，續租租金調升率由負轉正，分派比率有望回復疫前水平，置富的收息價值依然吸引。
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