人民幣匯率：快速貶值因市場化改革加快，可避免過度消耗外儲--專家

路透北京1月8日 - 中國興業銀行首席經濟學家魯政委周五稱，最近人民幣貶值加快是市場化改革加快的結果；在資本賬戶開放的情況下，人民幣快速貶值是避免過度消耗外匯儲備的最有效手段。

他指出，市場化的匯率有升有貶是常態，市場化加快出現貶值，是此前"別人貶我們扛"所積累的巨大貶值勢能的釋放。

"2008年危機後，全球主要貨幣（G20貨幣）兌美元的最大貶值幅度（剔除危機發生國，比如俄羅斯等）為45%，而人民幣僅貶了6%；實際有效匯率的平均貶值幅度（剔除危機國）為23%，而人民幣僅貶了不到2%，勢能巨大。"他表示。

人民幣兌美元 CNY=CFXS 2015年累計跌幅4.5%，創有記錄來最大。進入2016年更是出現急貶走勢，前四個交易日累積貶幅達1.52%。不過在監管層周四表態有能力保持人民幣匯率基本穩定後，周五早盤人民幣匯價出現反彈。

"過去的人民幣匯率是變態，一直到去年末人民幣匯率的波動率都只有成熟經濟體（比如SDR籃子貨幣）的1/4-1/5，甚至只有韓國亞洲金融危機前的2/3，在資本賬戶已然高度開放的情況下，中國已經站在亞洲金融危機的懸崖邊，匯率不加快改革就是死路一條。"魯政委稱。

他並認為，人民幣貶值不會誘發競爭性貶值，因為全球經濟體貶值並不同步,"美元最早，新興經濟體比較晚，仿佛流水席，別人已經吃完了我們才進門兒。"

他指出，在資本項目開放的情況下，儲備多少不決定一國貨幣是否貶值，只決定能扛的時間長短。因此，在不放棄改革成果和國際制度話語權的前提下，快速貶值是避免過度消耗儲備的最有效手段。

中國央行周四公布數據顯示，中國去年外匯儲備下降13%至3.33萬億美元，其中12月單月下降額逾千億元創歷史記錄。分析人士指出，12月外儲下降可能與資本外流規模加大有關，且未來繼續下降的概率較大。

魯政委並認為，人民幣快速貶值可能誘發的問題，是大量美元負債企業債務負擔迅速增加後面臨倒閉。

"必要時外儲可拿出5,000億美元（約為目前工業企業一年利潤的三倍），以2015年末的匯率給這些企業償債。即便如此，也比央行持續干預匯率所耗費的儲備少得多。不能為少數企業的私利而把整個國家置于系統性風險之下。"他稱。

中國貨幣網周四發表兩篇特約評論員文章稱，人民幣對美元中間價呈現貶值態勢是應對美元指數走強。

(發稿 孫琦子; 審校 張喜良)