寶尊（SEHK:9991及NASDAQ:BZUN）近日宣布和愛點擊集團（NASDAQ:ICLK）合作協議，而寶尊更入股愛點擊。消息公布後，寶尊及愛點擊股價急升，為何投資者對寶尊和愛點擊合作及入股這麼看好呢？下文將分析寶尊和愛點擊合作及入股的協同效應。
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寶尊入股立即獲得賬正收益 寶尊以1,720萬美元購入新發行B股，及以3,280萬美元向現有愛點擊股東購入美國預託證券。當完成交易後，寶尊佔愛點擊已發行股份總數的4%，佔愛點擊投票權的10%。週一（2月1日）愛點擊股價急升27%，寶尊剛入股立即獲得賬面收益。
愛點擊為內地的線上營銷及數字化營運解決方案供應商，集團線上營銷方案業務協助廣告客戶在網上進展廣告活動，協助客戶精準將廣告訊息傳達目標顧客。
另一方面，集團提供的數字化營運方案，實際上是營運小程序商城、公眾號。寶尊的業務為協助建立及運營客戶的官方購物商城、天貓和京東平台的品牌旗艦店、微信小程序商城及在抖音和快手的官方在線商店。某程度上寶尊及愛點擊業務重疊。
寶尊物流倉儲業務受擊 不過，根據寶尊和愛點擊的合作協議，寶尊將為品牌合作夥伴提供線上營運及基礎設施服務，包括但不限於效果廣告、線上店舖運營、客戶服務、倉儲、物流及相關後台系統。
寶尊擁有倉儲資產及配送能力，正好補足愛點擊的不足，可以協助愛點擊鞏固其線上營銷及數字化營運的客源。換言之，寶尊可以獲得更多的生意機會。
從估值角度分析，寶尊ADR價格約38美元，相當於2018年出現的歷史高位67.41美元的56%。
雖然寶尊尚未公布2020年全年業績，惟2019年寶尊收入及純利分別為72.8億元人民幣及2.8億元人民幣，亦遠高於2018年收入及純利53.9億元人民幣及2.7億元人民幣。
換言之，寶尊在收入及純利創新高下寶尊股價以五六折出價。衡量業務發展前景及估值後，寶尊值得投資者小注買入，博其在線上營銷、倉儲物流方面獲得更多商機。
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