自從耐飛(Netflix)成為美股股皇之一後，不少中國公司都把自家稱為「中國耐飛」，但沒有多少家有搞清楚，耐飛是靠自拍內容配合大數據打出一遍天地的。
Netflix模式具獨特競爭力 這種把外國成功例子，直接複雜到中國的商業模式，看似成功率很高，但實情則是那一回事。馬雲曾說的「看不到、看不起、看不懂、來不及」，形容得非常貼切。
很多初創企業能夠有空間突圍而出，很多時是其他人看不到市場，或者是看不起這個市場的規模，到有一些優秀的機構把業務，搞得有聲有色時，卻仍然看不懂成功的因素，到搞清楚時，人家已經獨霸一方，已來不及進入這市場。
回到Netflix，別人成功了，市場就不會看不到、看不起及看不懂，最後爭的只是來不及，可是同時有廿家競爭對手一起搶佔市場，變成了一場生還者遊戲，多於初創旅程。而當中更巨大的挑戰為本地化、用戶及技術累積，這些都需要時間及金錢才能滾下來的重要資產，並不是有資金就會隨即出現。
從紙牌屋(House of Cards)到去年底環球熱播的后翼棄兵(The Queen’s Gambit)，Netflix建立的平台，把用戶對不同元素作出數據分析，那些情節會加快速度，那些情節則特別喜愛，從而訂下未來拍攝作品的題材。這個運作方式，是把以往由投資人或監製主導內容的局面，加入了科技元素。
總括來說，Netflix是把內容科技化，並不是單單平台那些簡單，因此很多短片平台，而沒有自家內容的網站，很難說成是中國Netflix。
歡喜傳媒平台已到一定規模 有一家製作電影出色的公司，因為前年計劃打造自家的線上內容平台，決定放棄主要的院線收入，把重點電影先放上自家平台播出。這家公司叫歡喜傳媒(SEHK:1003)，平台叫「歡喜首播」。
去年初各大院線的抵制下，歡喜傳媒則找到字節跳動為其作品埋單，專注攻線上平台增長。而剛好，去年初疫情下，全國影院暫停營業，歡喜傳媒無心地避過一大劫，並專注於開發線上平台。
歡喜首播於2018年、2019年及2020年底的用戶人數為100萬、1100萬及2700萬，收費用戶人數則為30萬、200萬及500萬。若收費用戶只收每月10元人民幣，那仍不是什麼大數目。
值得留意的是，自去年12月起，與華為視頻、小米視頻、芒果TV、海信電視、創維電視、TCL電視及極米投影等合作，把內容分銷至不同平台。這也證明它的線上內容業務已進入一定的規模，未來未必像Netflix，但已建立一定的商業模式。
未來表現要看用戶增長 現時評估歡喜價值也變得容易，只要收費用戶增長迅速，其市值也會隨之而上，500萬收費用戶基礎並不是易得之事，因此去年9月它需要資金，B站亦以1.48元認購3.46億股，佔股權9.9%，可見其潛力。
簡而言之，歡喜傳媒大約已行完最艱辛的創業階段，接下來就是較為客易的擴張階段，500萬收費用戶於中國市場仍然是少數目，若做到其他平台那樣，用戶以億計算，其市值有十級跳的機會。當然，若這場轉型失敗了，公司也是一個一文不值的平台。
很多倍的回報，和大額虧損風險之間權衡，這隻股值博率仍很高，但預計波幅甚大，注碼要控制得適。
(持牌人士，相關人士持有歡喜傳媒股票)
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