智通財經APP獲悉,大和發佈研究報告,將國泰航空(00293)目標價由7港元下調1.45%至6.9港元,評級由“持有”升至“買入”。
報告中稱,公司計劃發行67.4億元的可換股債券,可換成7.86億股,佔已發行股本12.22%,兌換價爲8.57元,較1月27日收市價有30%溢價。該行相信,可換股債券不會輕易導致攤薄,因爲8.57元代表2021年市賬率接近1.2倍,另一方面,可轉債以吸引的息率加強了公司的資產負債表。
該行表示,雖然打算收緊機組人員防疫,到港需要接受14天隔離,高風險地區更需21日,或會嚴重影響公司的人員調動,降低運載率同時會增加資金消耗,但報告認爲雖然政府措施強硬,但相信爲時不長,同時政府現時就疫情已採取更主動措施。該行調低公司今年收入乘客千米數及可用座千米,預計公司今年將會有更大虧損。