上周四美國突然把九家中國企業，加進美國投資者禁止持有名單，當中小米(SEHK:1810)榜上有名，其股價於周五大挫一成。有分析指，一如中資基建股及電訊股，如上周推介的中國移動(SEHK:941)一樣是機會，接下來會由三個角度進行分析。
美國投資者持小米比例較高 首先以中移動為首的價值股於過去數年，並不受到市場歡迎，加上自去年6月美國以有計劃把其納進名單，因此過去數月，它們股價已反覆下跌，下試多年來的企位，或者是去年3月環球大跌市的低位。
小米則相反，去年獲得華為手機的海外市場，增長動力強勁，加上市場並未預計，美國會把其納入禁買名單，因此據報道，美國投資者佔小米15%股權，以七千億市值港元計算，該筆股權價值逾一千億，遠較一眾價值股於指數變動日被拋售的股份為多。
收入派息穩定性較高 第二，中移動為中國電訊業龍頭，與民生關係密切，需求甚為穩定，加上今年有5G升級概念，收入有望上升，加上人民幣升值，所以今年派到七厘息機會甚高，即使要繳交股息稅，仍然是高息股之選。
反觀小米，現金流並不穩固，上月才配股集資及行使可換股債，提升手持現金作發展之用，要似中移動般，每年派數百億股息給予股東的機會極低，因此能夠吸引到長線資金的機會較為小，例如保險公司資金非常重視現金流，小米很難成為重倉之選。
中移動對海外市場依賴度低 第三，中移動及早兩周前提到的基建股，主要業務收入來自於中國客戶，對海外市場的依賴度並不高。
然而，海外市場佔小米手機的四成多，假如美國增加限制小米，如不准使用美企研發的程式，那剛攻佔的多個歐洲市場則影響甚大。所以面對禁令，小米基本面的不確定性，比中資電資股及基建股大得多。
綜合以上三個因素，中移動進可攻，退有息，加上長年清洗後，剩下信念較強的投資者機會高，值博率仍高。而小米則面對非常大的政策風險，很難計算值博率。相比之下，中移動仍是抵博得多。
(持牌人士，相關人士持有中移動)
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