智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告稱,2021年除自公共衛生事件複蘇外,相信投資者將聚焦于內地保險行業線上業務模式及由政府帶領、覆蓋較廣及更可負擔的“惠民保”,繼續認爲低端市場將更受數碼化及擠出效應所影響,將2021年新業務價值增長預測由12%升至14%,相信投資者願意付出估值溢價予差異化的業務模式:包括友邦保險(01299)在內地的擴張,以及中國平安(02318)的生態系統和技術。
該行認爲,線上線下産品重疊增加,而其分析顯示主要的線上平台長遠難以純線上形式銷售,而低端市場更受“惠民保”的擠出效應所影響,相信有強大的經紀及品牌的險企在定價上將較具韌性,一般可較線上産品溢價20-40%。
瑞銀的醫療健康團險則預期,2019-2025年線上醫療市場收入的年複合增長將達35%,到2025年或有機會達800億元人民幣,相信內地險企會逐步將業務擴展至全方位健康管理解決方案,科技對整合健康生態十分重要,而較早開始投入的險企將有較好定位,包括是友邦及平安。該行數據顯示,平安的用戶使用健康管理服務比率較高。
該行繼續傾向友邦和平安,認爲友邦區域擴張及産品多元化,而平安則是生態系統及科技龍頭,另外,將中國人壽(02628)評級升至“買入”,因股價自去年第四季已跑輸行業17%。