2020年是充滿動盪的一年，新冠疫情、政經局勢動盪均影響全球市場表現。即便如此，對香港資本市場而言，2020年是豐收的一年。隨着中概股強勢迴歸，港股IPO募資額超越3,900億港元，較2019年大增超過兩成。其中，在2020年香港IPO市場保薦人排行榜中，海通國際(00665)和中金公司更殺入前三甲，中信里昂位列第五，與外資大行高盛、摩根士丹利等表現不相伯仲。
2020年香港IPO市場火熱
香港市場全年共新增144單IPO項目，募資額超過3,975億港元;
香港聯合交易所(HKEX)IPO募資額排名全球第二，僅次於納斯達克(NASDAQ);
全球十大IPO項目中，港交所獨佔三單：京東集團、京東健康及網易公司
香港作爲國際金融及貿易中心，一直是中資企業“走出去”的首選之地。憑着對本土市場的瞭解，中資投行近年已躋身香港資本市場的前列，代替外資行成爲企業赴港上市的首選。
根據彭博(Bloomberg)數據，在2020年香港IPO發行市場排行榜前20名中，中資投行就已佔了16席位。以項目數量計，中資投行霸佔前十強。
投行出海,“兩中一海”三巨頭格局已成
中資投行近年積極擴張IPO保薦業務。根據瑞恩資本，在2019至2020兩年間，中資投行參與保薦當中過半的香港IPO項目。在共30餘家中資保薦人中，中金公司、中信里昂及海通國際(00665) 在保薦項目數及總募資額榜單均登上三甲，且這三家投行所保薦的IPO項目募資額合計已佔過去兩年香港IPO總募資額近七成,形成“兩中一海”三巨頭格局。
在2020年144單港股IPO中，共有63家投行參與保薦工作，當中中資券商已佔26家，外資則佔14家。
從排名分析，海通國際(00665)保薦數量較去年大增逾一倍，排名躍升，與摩根士丹利並列第三;海通國際同時還以51 單香港IPO項目位列香港IPO承銷榜第一名。中金公司保薦數量雖稍爲下跌，但仍以15單保薦項目維持榜首位置。值得關注的是，中資投行與外資的排名差距逐漸縮小，排行榜首五位的中資投行中信建投只以一單項目之差緊隨海通國際和摩根士丹利之後;保薦排行前十中，以中金、海通國際(00665)爲首的中資機構佔據半壁江山，共有6家上榜，而外資僅佔4個席位。
2020年在香港上市的三單全球十大IPO項目中，“兩中一海”均參與保薦：中金公司保薦網易IPO,中信里昂保薦京東集團IPO,海通國際保薦京東健康IPO。無論在保薦的項目量、行業板塊、項目規模等都顯示了中資投行在保薦業務方面的經驗和能力大爲提升，能夠勝任國際性的大型IPO項目。
回顧近年來的香港資本市場，中資投行早已躋身前列，與外資投行分庭抗禮。其中，“天時地利人和”的大環境推動必不可少:中國經濟增長保持穩定，最近十年每年均保持6%以上GDP增長率，較只有約2-3%的全球GDP增長率大幅超前;不同板塊均見出色企業的崛起，大量的融資需求爲中資投行創造了良好的發展機遇;2020年的中概股迴歸潮更是進一步增長的一大助力。除了大環境外，多家中資投行在過去二十年展現出不斷加強的綜合實力和影響力。內外的有利因素爲中資投行創造最佳的發展時代。
受新冠疫情影響，據世界銀行預測，2020年全球GDP將下降5.2%，是二戰以來的最大降幅。但是，中國經濟和中資企業一枝獨秀，IMF更預計中國或成爲2020年唯一達成GDP增長的經濟體。隨着更多中資企業崛起，中概股迴歸，內地與香港市場互聯互通加深，中資投行將如何繼續推進國際化發展，以何種策略與外資行繼續正面PK，值得市場關注。