2020年中概股回歸熱潮還在繼續，繼B站傳出回港二次上市消息後，在美股上市的汽車之家也被曝將於一季度在港股上市。
在與懂車帝和易車等新老對手鏖戰下，汽車之家已經持續在承受用戶流失之苦，未來公司是在中國平安的「溫床」里繼續躺睡，還是像易車一樣勇敢突圍？
二次上市或許是其走出來的第一步。汽車之家能否打響中概股回歸新年第一炮？
汽車之家計劃在香港二次上市
彭博1月6日消息，汽車之家正計劃最快於本月申請在香港二次上市。其中一位知情人士表示，這家在紐交所上市的公司正與包括高盛在内的銀行合作，為香港股票銷售做準備。
比汽車之家先一步傳出上市消息，B站也被曝將近日申請在香港二次上市，預計募資20億美元。
2021年開年，汽車之家和B站這對明星企業就揭開了中概股回歸之旅的序章。只不過，相較於汽車之家老對手易車網私有化退市，為何汽車之家選擇二次上市？
易車近五年一直沒有賺錢，像這種不能為股東創造利潤的企業退市也是在意料之中。而汽車之家不同，它一直處於盈利模式，且背靠中國平安這個大股東，二次上市或能掙得高估值。
眾所周知，汽車之家原是李想創辦的To C汽車資訊網站。2005年6月「汽車之家」網站開始正式上線，專耕於汽車資訊和用戶社區運營。
在門戶網站時代，汽車之家熱度一點不輸各大門戶網站。借助國内汽車行業高增長的紅利，汽車之家迅速崛起，2011年2月，網站訪問量就破億。
2013年，汽車之家在美國紐交所上市。風光了三年，汽車之家被財大氣粗的中國平安相中，並於2016年通過收購澳洲電訊所持汽車之家47.4%股份，將其收入麾下。
中國平安不僅看重汽車之家的汽車「賽道」，更看重C端流量，也正是在彼時，汽車之家被大股東注入強烈的金融基因，並和平安銀行在各類金融業務上做了深度綁定。
從近十年業績看，汽車之家一直處於盈利狀態，可以說是一個很賺錢的企業。據Wind數據顯示，2019年汽車之間的營收規模約在84億元，扣非後歸母淨利潤規模約在32億元。
相比同類型公司易車網，2019年易車網營收規模約在108億元，扣非淨利潤規模約虧損14億元。
不過從業績增速看，中國平安入主後，汽車之家業績增速出現退坡。
據Wind數據顯示，2013-2016年四年間，汽車之家營收增速分别約為66%、75%、62%、72%；而在2017-2019年，汽車之家營收增速則分别約為4%、16%、16%。
扣非淨利潤方面，自平安接手後，汽車之家扣非淨利潤的增速從2017年的63%下降至2019年的11.46%。
傳統廣告業務遭到衝擊，轉型「互聯網汽車平台」
業績增速下滑下，汽車之家在2020年卻並未隨美股水漲船高，2020年公司股價漲幅僅為26%。這個漲幅在中概股中並不算亮眼。
但就在2020年6月，中國平安首次大幅減持汽車之家套現約2.55億美元。據Wind顯示，截至2020年10月31日，中國平安旗下子公司Yun Chen對汽車之家持股比例為49.32%，比2019年末的52.2%減少了約2.88%。
在業績增速失色之外，汽車之家還面臨用戶流失壓力。在門戶網站時代，雖然貴為汽車網站的人氣王，但眼下在移動APP大行其道下，汽車之家境況也面臨挑戰。
雖然汽車之家也在向移動端傾斜，但從公司移動APP活躍用戶數來看，結果並非十分理想。據Wind數據顯示，汽車之家APP移動月活躍用戶數在2018年8月達到歷史高點，約為2771萬人。
月活躍用戶數在達到這個量級後開始遞減，到2019年12月減少至1857萬人，並進一步減少至2020年11月的1326萬人。
相較之下，易車系的汽車報價大全反在2020年8月以來，月活用戶數已經連續4個月趕超汽車之家。
連續十幾個月活躍用戶下滑，汽車之家在移動互聯網時代似乎已經失去昔日優勢。尤其是在今日頭條、抖音等霸屏移動端的資訊和短視頻APP興起，汽車之家傳統廣告業務遭到嚴重分流挑戰。
從業務結構來看，汽車之家主要有三大業務：第一部分是媒體服務，主要面向汽車品牌，汽車製造商的廣告和市場營銷服務；第二是推廣服務，面向經銷商的訂閱服務，廣告及其他增值服務；第三是在線市場，通過Autohome Mall平台獲得新車展示和交易服務費。
為擺脫對廣告業務的依賴，汽車之家在投入中國平安懷抱後，致力於通過產品服務、數據技術、生態規則和資源為用戶和客戶賦能，建設以數據和技術為核心的「車内容、車交易、車金融、車生活」4個智能汽車生態圈，向智能化的3.0時代邁進。
但從近三年業績對比看，汽車之家以平台服務、交易佣金等收入為主的新業務似乎也遇到增長瓶頸。據Wind數據顯示，汽車之家在線市場業務收入從2016年的約16.98億元，經歷2017年和2018年的兩年低谷期，減少至2019年的14.91億元。
懂車帝崛起，汽車之家面臨新老對手競爭
在移動互聯網時代，無論是從業績增速，還是從月活用戶數量上來說，汽車之家都已經不再是門戶網站時代的貴族。
在前路困難重重下，汽車之家還面臨新老對手的競爭。老對手方面，易車營收規模在汽車之家之上，雖然一直未盈利，但易車網在2020年6月宣佈私有化退市，另謀出路。
完成私有化退市之後，易車實際控制人將變為騰訊，背靠這個大流量池，易車網在流量上就佔了優勢，想要翻身不難。
正如前文所講，易車系的汽車報價大全，自2020年8月以來月活用戶數已經連續4個月趕超汽車之家。
在2020年11月舉辦的2020中國汽車經銷商高峰論壇上，易車CEO張序安表示，月活躍用戶人數告訴大家，在新用戶群體方面，易車已經是在整個行業里每個月吸引新購車用戶最大的平台。不出意外，按照整個用戶體量的角度來說，易車也會是全行業的第一名。」
除了易車這個老對手外，汽車之家還面臨新對手的強勢競爭。
2017年8月橫空出世的懂車帝，是字節跳動旗下的汽車信息與服務平台，僅上線兩個月就在用戶使用時長、用戶打開頻次等核心數據上躋身行業前三，並入選QuestMobile綜合黑馬榜前50，成為榜單中唯一的汽車内容平台。
至此國内汽車垂直類APP頭部玩家形成汽車之家、易車、懂車帝「三國鼎立」局面。
根據極光大數據，2020年10月，易車系月活位列三甲中的第一，其中，易車月活為2019萬，同比增長56.5%。易車系汽車報價大全月活為1168萬，同比增長52.4%；懂車帝月活為1814萬，同比增長34.6%；汽車之家月活為2672，同比下降2.1%;
此外，從2020年前10月累計新增用戶看，懂車帝為4112萬，超越汽車之家累計新增用戶為3922萬，但低於易車系平台(易車+汽車報價大全)整體累計新增用戶達6802萬。
作為後起之秀，懂車帝借助頭條系好戰基因，一直在挑戰行業霸主地位。
背靠抖音在短視頻領域的空前成功，懂車帝率先於2019年10月在平台上啓動汽車直播業務，並迅速成為國内最大的汽車直播平台。這一點與汽車之家、易車網相比，懂車帝成功構建了特色内容壁壘。
在2020年9月懂車帝第三屆帝造大會上，懂車帝總裁何戬在演講中表示，每3家中國經銷商就有1家在懂車帝直播，每天有近2萬用戶通過懂車帝直播與經銷商聯繫。未來一年，懂車帝預計通過車評人POWER計劃的落地，幫助創作者實現1億收入。
面對新老對手的突起和圍攻，汽車之家是在中國平安的「溫床」里繼續躺睡，還是像易車一樣勇敢突圍？能否成功二次上市或許是其走出來的第一步。