智通財經APP獲悉,天倫燃氣(01600)近期發布公告,將以人民幣10.6 億元對價收購甘肅省白銀市靖遠縣、青海省西甯市大通縣和青海省海東市互助縣叁個城市燃氣項100%股權。多家大行看准天倫燃氣未來大幅提升售氣規模的能力,齊升公司目標價,其中,安信國際維持“買入”評級,目標價8.10港元;星展銀行維持“買入”評級,目標價升至8.40港元;中金公司維持“跑贏行業”評級,目標價升至8.00港元。
根據安信國際的最新研報,該行認爲新收購項目質地優秀,將大幅提升公司銷氣規模。本次收購的大通項目和互助項目均處于青海省西甯市周邊,居民用氣發展潛力較大,且當地工商業發達,2019年銷氣量達1.53億立方米,銷氣收入占總收入比重達89%;靖遠項目處于白銀市周邊,可與公司運營的白銀市和古浪縣項目形成良好的協同,2019年售氣量達2,450萬立方米。本次新收購的叁個項目合計 2019 年售氣量近1.8億立方米,約爲公司2019年銷氣量的14%,將大幅提升公司售氣業務規模。
該行預計,本次收購將在明年一季度完成並表,將爲公司2021年業績的帶來4,000萬元左右的增厚,約相當于公司2020年淨利潤4.5%。此外,冷冬帶來的下遊用氣需求持續旺盛,疊加經濟複蘇及全球需求向中國集中的背景,以及2020年一季度受衛生事件影響銷氣量增速爲負的多方面因素影響,該行預計公司1Q21銷氣增速將超過20%。