停牌3日後，匯付天下(01806)帶着私有化公告於12月23日正式復牌。
據公告顯示，爲實施私有化計劃，匯付天下爲投資者提供了兩個選擇，其一是每持有一股公司股份收取現金3.5港元;其二是每持有一股公司股份可收取要約人約2.71股新股份。兩種方式不得同時選擇，若未做出選擇或做出無效選擇，將視爲以收取現金的方式做出選擇。
從每股收取3.5港元現金來看，該方式較市場價格有明顯溢價。智通財經APP發現，該價格較12月21日(停牌日)的價格高出26.81%;較12月21日止10個、30個、60個、90個、180個交易日的平均價格分別高出41.76%、47.04%、55.38%、44.86%、45.74%。
與此同時，該私有化價格較匯付天下2019年12月31日應占經審覈每股淨資產1.65元人民幣高出78.88%，較2020年6月30日應占未經審覈每股淨資產1.63元人民幣高出81.48%。
受益於高溢價私有化價格提振，匯付天下12月23日開盤大漲，截至收盤漲幅高達21.38%，報價3.35港元每股，距3.5港元的要約價格僅一步之遙。
事實上，匯付天下私有化退市在業內人士看來早已註定，這主要因爲融資功能的散失以及交投活躍度頹勢難以扭轉。企業之所以選擇上市，最核心的原因便是可從資本市場進行直接融資，以滿足公司發展對於資金的需求。若融資功能完善，上市融資是與對手拉開差距的重要手段之一。但如今，匯付天下的融資能力基本散失。
在過去三年中，匯付天下的業績表現穩健，怎奈股價卻一路向下，持續的下跌使得匯付天下的成交量長期低迷，周交易額最低時低於400萬港元。二級市場流動性的缺失，使匯付天下的融資能力明顯受挫。
與此同時，匯付天下業務經營受疫情影響。據中期財報顯示，匯付天下2020年上半年的收入同比下滑9%至17.1億元人民幣。其中，綜合商戶收單業務收入同比下滑14%，行業解決方案收入同比下滑41%。收入下降後，公司經調整淨利潤下滑45%至8463.6萬元人民幣。
面對公司在資本市場中的現狀，私有化退市對於匯付天下來說是一條不得不選擇的道路。而在離別之際，如何妥善處理投資者退出已是匯付天下需要解決的問題。與港股市場中同等規模的私有化企業對比，匯付天下給出的要約價格合理。
據智通財經App不完全統計，自2019年以來，港股私有化退市的企業有7家，其中包括了長壽花、卜蜂蓮花、中國自動化、BBI生命科學、中國恆石、ASIA SATE LLITE、昂納科技。該等企業分佈在食品、工業機械、基礎化工、通信、醫療等行業。
從要約價格來看，7家公司要約價格較30個、60個交易日時的股價溢價的均值分別爲35.6%、42.91%，匯付天下的該指標則分別爲47.04%、55.38%，明顯高出一線。與此同時，7家公司要約價格較30個、60個交易日股價溢價的中位置分別爲42.45%、46.8%，仍低於匯付天下。可見，從市場角度而言，匯付天下的要約私有化價格稍高於過往兩年私有化企業水平。
不過，投資者應該注意到，匯付天下當前的股價走勢雖會以3.5港元爲錨點，但市場情緒的變化以及突發事件都會導致股價異動，特別是近來外圍市場並不寧靜，在海外疫情的擾動之下，港股市場亦波動明顯。因此，在匯付天下目前股價大漲20%接近要約價格後，投資者及時退出或許是個不錯的選擇。
