智通財經APP獲悉,彙豐環球發布探究報告,將大快活(00052)目標價由18港元升11.1%至20港元,維持“持有”評級,上調2021年3月底止年度盈測,以反映獲得政府補貼,但考慮恢複需要時間,同時降低2022財年的利潤預測。
報告中稱,大快活報告截至9月底半年淨利潤增長13%至6500萬元;不包括政府補貼,估計取得除稅前虧損8900萬元。該行認爲,與其主要的上市同行大家樂(00341)一樣,認爲大快活未來半年仍將獲得一些補貼,公共衛生事件結束後,可能會受益于預期的零售業務複蘇。
彙豐環球表示,過去12個月大快活的收入下降百分比低于整個行業,在行業整合中已經獲得市場份額。公司宣布上半年度每股派息0.5港元,同比上升30%,強調其強勁的財務狀況,也反映在其穩定的現金流,無債務狀態。
雖然該行對大快活克服困難和從香港零售業務複蘇中受益充滿信心,但長期增長前景依然充滿不確定。與大家樂相比,大快活上半年度在內地的收入下降幅度較大,並繼續取得虧損,或意味它尚未達到規模或在內地找到正確的方法。在此期間重組了其內地業務,計劃加快開店速度,但認爲需要加快步伐的影響尚待觀察。