筆者在九毛九(SEHK:9922)股價還是10元以下時,已經開始逐步吸納,更一度超騰訊(SEHK:700)成最大持倉,近期這股創下21.5元的歷史新高,市值超越300億港元,但筆者依然會保留九毛九的持倉。
投資者總是在股份創新高時,氣氛熾熱時,動能十足時,才詢問是否應該買入。事實上,這股今年創新高之路非一帆風順,因為年內已經歷兩次配股,造就很多吸納時機。
兩次配股過程 第一次為7月份以「先舊後新」配股淨籌近8.3億元,配股價只是11.99元,但主席兼創辦人管毅宏有份認購當中的7,000萬新股,反映公司有資金需求的同時,主席也覺得公司的價值不止於此。而集資所得,部分乃用於投資主要原材料供應商,詳見筆者7月之文章《九毛九佈局供應鏈 助太二酸菜魚疫市擴張》。
第二次發生在11月份的配股,則完全涉及九毛九股東減持,今次是由主席全資所擁有的公司GYH BVI,及員工和前員工等所持有的公司MT BVI,分別減持2,350萬股和1,300萬股,配股價是16.88元,共套現6.2億元。今次配股行動相對負面,主席持股由42.28%降至40.66%,但套現後,他依然是公司第一大股東;MT BVI公司可以理解為一個員工激勵平台,所得資金除用作獎勵有份創業的老員工,亦可激勵現有員工,有助他們保持創業心態和做高公司市值的動力。關於九毛九與海底撈比較分析可看內地餐飲業復甦 買九毛九捨海底撈。
分享四個觀察 兩次配股,都換來股價一輪的沉寂,但依然無阻其後創新高,原因是九毛九的發展腳步未停過。
筆者居於香港,未能親嘗九毛九旗下太二酸菜魚、九毛九等餐廳的菜色,只能持續觀察公司的微信公眾號、網民留言,看看餐廳熱度有否下降(亦可看業績的翻枱率)及最新發展,總括以下幾點分享給大家:
這其實與九毛九過去半年或者一直的發展邏輯完全無絲毫不同,但市場還是借藉口炒上了。我不會評論現在的九毛九還值不值得吸納,只是經過持續觀察,九毛九依然是一家不斷尋找創新的增長型公司。
長線和價值型投資者不應該跟紅頂白,只需發掘和持續觀察好公司,等待「別人恐懼我貪婪」的機會,與公司一起成長。
上次,我的結論是「若九毛九能複製海底撈成功的路徑,現時未足200億元的市值便還有巨大的上望空間」。今次,我將200億換成300億元,其實故事還是一樣。
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