Investing.com -- 明年的英國股市有兩大支撐因素：首先是後疫情時代的經濟復蘇，經濟復蘇會同時大幅提振以大宗商品相關股票為主的英國富時100指數和以專註於服務英國本土的股票為主的英國富時250指數；其次由於脫歐不確定性消除，國際機構投資者可能結束減持而恢復配置英國股票。
經濟復蘇總體上沒有大問題
雖然第壹個支撐因素可能會遇到壹些小挫折，但總體上沒有大問題。小挫折例如，葛蘭素史克(NYSE:GSK)和賽諾菲(NASDAQ:SNY)周五(12月11日)宣布，他們共同研發的新冠病毒疫苗在第二階段測試中未能在50歲以上的人群中產生足夠的免疫反應。兩家公司表示，將重新設計這款疫苗，並會重新開展臨床試驗，但疫苗不會在2021年第四季度前上市。
不過，鑒於在這場疫苗競賽中葛蘭素史克似乎早已失敗，其英國股價對這壹消息無動於衷。相反在周五英股早盤，得益於英鎊走低，葛蘭素史克倫敦股價小幅上漲。此外，如果這場公共衛生危機過去了，重癥監護病房恢復正常，這意味著葛蘭素史克旗下其他藥物的銷售表現有望恢復到大流行前水平，那麽哪家的疫苗讓世界恢復正常則不重要了。
歐盟最後關頭擺了英國壹道，脫歐貿易協議幾乎不會達成
然而第二個支撐因素岌岌可危。英國退歐這場沒完沒了的噩夢可能還會延續到明年，只是形式會有所變化。歐盟委員會主席馮德萊恩(Ursula Von Der Leyen)在與歐盟領導人會晤後表示，到了明年1月1日脫歐過渡期結束的時候，雙方完全不會達成達成協議。
周四(12月10日)，歐盟領導人召開會議，然而幾乎整場會議都在討論明年的預算案和7500億歐元的復蘇基金，其中只有10分鐘在討論英國退歐問題。這樣的時間安排有力地表明，歐盟領導人覺得英國脫歐問題沒什麽可談的。
此前，歐盟在脫歐貿易協議談判的最後壹刻提出了新的要求，歐盟表示如果英國想要壹直完全進入歐盟這個單壹市場，那麽在歐盟日後收緊監管標準後，英國也必需遵守這些收緊後的標準。此舉實際上已經扼殺了達成協議的可能。英國首相約翰遜(Boris Johnson)所在的保守黨議員不會接受這樣的要求。
歐盟的算計：無協議脫歐對英國的損失更大
英國方面抱怨這些要求不公平，但問題不在於此。談判關註的是得失，從來就不是公平。就在歐盟於最後壹刻提出上述新要求前三天，英國做出了讓步，為安撫歐盟，英國撤回了內部市場法中違反脫歐協議的條款。這清楚地表明在這場談判中，誰的更具優勢。
在歐盟的算計中，達不成脫歐貿易協議對英國的打擊更大。根據世界貿易組織的規定，英國將不得不對從歐盟進口的商品征收關稅(價值相當於英國GDP的約13%)，這將直接影響英國人民的生活成本。相反，來自英國的商品僅占歐盟GDP的4%。
不過，歐盟需要補償成員國愛爾蘭在無貿易協議脫歐中的損失。愛爾蘭向英國出口了較多的易腐商品，這些商品無法承受硬脫歐導致的長時間的邊檢。
資本不居亂邦
如果明年年初，英國在混亂中脫歐，雙方開始互相指責，這種亂局只會壹點壹點且緩慢地改善。而面對這樣的局勢，無論經濟復蘇的多麽強勁，國際機構投資者不太可能重返英國股市。
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編譯：劉川