FX168財經報社(北美)訊 周四（12月11日），中國與其它新興市場之間不斷擴大的經濟差距，正促使一些全球最大的投資者改變在這一資產類別上配置資金的方式。
東方匯理（Amundi）管理著近2萬億美元的資產，而Robeco管理著1,900億美元的資產。由于此前通過全球發展中國家基金在中國投資的客戶需求激增，這兩家公司都推出了聚焦中國的新策略。紐約梅隆投資管理公司(BNY Mellon Investment Management)傾向于對中國經濟進行有針對性的押注，而貝萊德公司(BlackRock Inc.)則稱中國是“一個獨立于新興市場的投資目的地”。
長期以來，中國以其獨特的規模、增長速度和市場深度在發展中國家中脫穎而出。但對許多投資者來說，這種差異還沒有極端到足以將中國與更廣泛的新興市場投資組合區分開來。隨著中國從疫情中迅速復蘇，以及越來越依賴國內驅動的增長模式，這種情況正在發生變化，這使得這種差距變得不容忽視。
根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據，中國可能會在2021年實現8.2%的增長，今年的增速將超過其他新興經濟體，創下2009年以來的最高水平。滬深300指數在2020年以21%的漲幅擊敗了大多數競爭對手，而人民幣/美元6.4%的漲幅在發展中國家名列前茅。國際投資者向中國債券投入了創紀錄的資金，今年截至10月份，他們向晨星公司(Morningstar Inc.)跟蹤的大中華地區股票基金增加了104億美元。而其他發展中國家則遭受了規模最大的資金外流，為239億美元。
對中國持懷疑態度的人士指出，中國的短期增長優勢可能會減弱，因為疫苗的推出對受疫情打擊最嚴重的拉丁美洲和歐洲國家起到了支撐作用。此外，債務危機的風險也一直存在，上個月中國國有企業的大量違約給信貸市場帶來了沖擊，突顯了這一點。
不過多頭認為，從長期來看，一些結構性趨勢可能會使中國成為投資組合中一個明顯的組成部分。其一是中國穩步取消對外國投資的壁壘，這些改革已使中國國內的股票和債券進入全球基準指數。另一個原因是中國經濟持續多元化，從低附加值的制造業和基礎設施投資轉向尖端技術、服務和國內消費。
“中國顯然是一只不同的野獸，”東方匯理新興市場駐倫敦主管葉蘭·賽茲代科夫(Yerlan Syzdykov)在接受采訪時表示。賽茲代科夫稱：“中國的經濟規模非常龐大且非常多元化，不同于任何其他新興市場，在機會方面與美國經濟非常相似。”
Robeco駐鹿特丹的基本面股票全球主管法比亞娜·費德里(Fabiana Fedeli)說，越來越多的客戶將新興市場和中國策略分開，她預計這一趨勢將持續下去。今年3月，Robeco啟動了一只新的可持續亞洲股票基金，以滿足對此類產品日益增長的需求。中國占了該基金近一半的權重，而中國占該公司全球新興市場基金的權重約為35%。
紐約梅隆銀行投資管理高級市場策略師Lale Akoner表示，在當前環境下，積極投資者更應該將資金配置到針對特定國家和地區的基金，而不是全球基金。紐約梅隆銀行投資管理部管理著2萬億美元資產。這意味著要關注中國，也要關注新興市場中從中國經濟復蘇中受益的其他特定領域。她說:“我們對亞洲總體上更加樂觀。”“在亞洲，我們對一些國家更加樂觀；除了中國之外，還有那些與中國大陸經濟中富有韌性的行業有著牢固聯系的國家，如韓國、臺灣和越南。”
全球最大的資金管理公司貝萊德（BlackRock）也預計，隨著投資者尋求更多接觸中國經濟的機會，亞洲資產的流入將持續。 紐約貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）的全球首席投資策略師邁克·派爾（Mike Pyle）在其2021年全球前景報告中寫道：“我們認為中國是全球增長的獨特極點。” “顯然，有更多的投資組合可以分配給在中國境內的資產以獲取回報和多元化。”
雖然中國已經逐步對外開放金融市場，但中美之間的緊張關系會導致投資者不得不時刻關注政策變化。特朗普將多個中國企業拉入黑名單，禁止美國人參與這些公司的證券交易，導致很多基金公司措手不及，羅素和標準普爾道瓊斯指數都宣布將這些公司踢出指數。雖然不知道如果拜登就職后是否會改變這些政策，但這也的確給投資者帶來了不小的麻煩。
校對：夏洛特