美股之中有一種特別的生物,叫做SPAC(特殊目的收購公司)。它們並不是一家上市公司,而是一種投資基金,上市時並沒有任何業務,甚至連投資計劃也沒有,目標是用來在市場中進行收購或拼購。關於更多SPAC分析可看拆構「空頭支票公司(SPAC)」變倍升股背後的投資機會。
而這種上市基金也有一個限期,假如兩年內找不到合適的項目,就需要解散。所以超過四分三SPAC於上市後,累積升幅不會逾10%。
雖然如此,凡事總有例外。一些名星級投資人,因過往有很多賺錢的投資往績,即使上市的SPAC沒有方向,也能吸引到大量資金的眼球,集到大量現金作收購之用。而且,其股價更於沒有消息時,也會稍稍上升。
李澤佳與Paypal聯合創辦人成立SPAC 於20年前科網泡沫上演蛇吞象的李嘉誠二子李澤佳,今年與Paypal聯合創辦人Peter Thiel於5月就共同成立了一家SPAC公司Bridgetown Holdings(BTWNU)。早期股權出資只有2.5億美元,經過上市集資後,規模擴大至5.5億美元,也反映市場對兩位傳奇人物的期望不低。
1999年5月,李澤楷的盈科數碼動力公布,向得信佳注入一批中港物業,焦點是港島南數碼港的臨海地皮,而後者發行新股和可換股票據支付。此消息一出後,復牌首日,得信佳曾一度升逾23倍,是倍,並不是百分點。
其後,盈科獲銀行支持,得數百億貸款,成功收購香港電訊,合組現時的電盈(SEHK:8),市值一度高達2500億港元。經過20年各大央行瘋狂印銀紙,現時2500億市值已不是什麼焦點,但那時候已是港股頭十大市值之內。
當然太財技了得,但業務跟不上來,後來電盈從高位下跌96%至2003年的低位,也成為整代香港人心中的一個烙印。
Peter Thiel較著名的往續有投資50萬美元給一位就讀哈佛的學生,獲得該公司的10%股權。而該公司後來就成為了家傳戶曉的Facebook(NASDAQ:FB)。
那隻廂投資大鱷Bill Ackman的 Pershing Square Tontine Holdings(NYSE:PSTH)未出手,也一度上升逾兩成,至傳出有機會收購Bloomberg少數權益後,股價則再升十多個百分點。
因此以一成溢價去博李澤楷與Peter Thiel聯手搞局的Bridgetown Holdings,仍然甚有睇頭,應該是贏的空間可以是非常大,而最壞打算就是兩年後,沒有收購而解散。
於這個拼購當道的年份,兩位投資界猛人,每天也收到不少的項目,問題應該只是那個才合適放進這家SPAC中。
(持牌人士,撰文時沒有持有上述股票)
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