FX168財經報社(北美)訊、文/ben 11月24日，道指沖上3000萬點。在災難性的2020年，美股卻成功跨越里程碑。與之相應，今年同樣是“中概股“表現強勢的一年。
根據Wind數據，今年1-9月，赴美上市的“中概股“數量多達30家，不但超過去年同期25家的數量，而且還創下逾10年新高。
募資額方面，今年1-9月赴美上市的中國企業累計募資額達到81.76億美元，是去年同期的3倍以上，也創下逾10年來新高。今年美國表現排名前三的大型IPO（至少10億美元）全部來自中國企業。房地產平臺貝殼找房自7月掛牌交易以來已上漲268%，電動汽車制造商理想汽車與小鵬汽車分別上漲209%和194%。
然而，對于“中概股“公司來說，頭上一直懸著一把“達摩克利斯之劍”。今年8月10日，美國財政部長努欽說：“到明年（2021年）年底，在美上市的中國公司必須遵守相同的會計準則，否則就將在美國退市。” 此舉的目的是美方擬提高中國赴美上市公司的財務監管要求，所有達不到要求的企業面臨勒令退市的風險。負責評估審計的是美國上市公司會計監督委員會（PCAOB)，這個機構負責提交黑名單。
近日，就在美股和“中概股“不斷創新高之際，彭博透露，美國證監會打算在今年年底前提出新規，這可能導致不符合美國審計規則的企業被除牌，預計長期被指未達監管標準的中概股成主要受累對象。
針對美國政策不斷收縮的態勢，11月17日，中國證券會副主席方星海在創新經濟論壇上表示，中國海外上市公司會計制度問題，并不是一個無法解決的問題，需要雙方有良好的意愿。同時，方提到，中國改革步伐有一些緩慢但非常穩健，相信拜登當選后，中美關系能夠更好，對此他非常樂觀。
政策面向好的同時，資金層面同樣值得期待。近日，中信證券在《2021年投資策略》中分析，2021年“中概股“的投資價值優于A股。報告稱：媒體測算美國大選拜登獲勝（雖然選舉結果可能需要更多法律層面確認，或給市場帶來波動），我們預計美國新政府重心將率先放在疫情控制和刺激經濟復蘇上，疊加歐洲二次疫情反復，全球貨幣環境在明年仍將保持寬松。中信證券預計美日歐央行在2021年會繼續擴表2.2萬億（vs 今年8萬億）。
由于“中概股“絕大多數是典型的中國核心資產，商業模式清晰，業務發展韌性強，同時受益于目前中國經濟的持續性復蘇。在政策、資金面向好的2021年，其投資價值值得期待。
然而，不可否認的是，美股指數屢創新高的同時，美股的每股收益(EPS)卻下降了18%。任何高企的估值終究要用真實的營收來償還，然而2021年實體經濟的增長會超預期嗎？超低利率的資金狂歡，還能持續多久？拜登上任后以及未來新的證監會主席真的會改變“中概股“的既定策略嗎？中美跨境監管會有實際突破嗎？
這些問題是每個參與美國資本市場的人，都亟需得到答案的。已赴美國上市的和未上市公司，如何決策2021年？作為投資人，此時此刻，你是否該下重注？
2020年12月5日，FX168特邀請了三位北美資深、專業投資人在ATS大會的《逆流融資，還能走多遠？——中概股現狀及中國公司赴美上市前景》圓桌論壇上，為大家詳解。
圓桌嘉賓：
王羅新：天雙資本合伙人。
羅斌：國內最早的投行經理之一，“3.27“國債期貨事件親歷者。國內私募證券基金合伙人，海外對沖基金合伙人。
Andy Man：安迪投資交易學院創始人。
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