近期「秋天的第一杯奶茶」這個梗，讓奶茶行業銷量紅紅火火，我們的微信朋友圈里被各種品類奶茶所刷屏。
一個梗就可以刮起了奶茶風，背後是奶茶的潮流在城市里不斷蔓延。在城市的年輕女孩眼里，新式奶茶代表著甜蜜、清新、文藝，這些女孩年齡大多在20-35歲之間。正是這些妙齡女孩們的潮流風，讓喜茶、奈雪的茶等新式奶茶店面的收銀員們收錢收到手軟。
無疑，新式奶茶是一門火爆的生意。消費者基數龐大，市場廣闊，新式奶茶企業們首要目標就是將產品模式、運營模式復製到其他城市，當這個需求在激烈的競爭下較為迫切時，就有些頭部企業要到資本市場籌錢了。
在今年9月初，有傳言指喜茶和奈雪的茶兩家公司將尋求2021年在港股上市，分别籌資4億-5億港元。當時傳言盛行後，該兩家公司都低調回應：不予置評。
往往否認的傳言都值得市場去好好揣摩，果然近日奈雪的茶赴港上市又有新消息。11月28日，有消息稱，奈雪的茶已委任招銀為上市負責行，香港上市計劃在初步階段，上市時間表及集資規模或會出現變化。
而奶茶行業上遊供應商佳禾食品近期也乘勢衝刺A股IPO，擬募集資金5.65億元，投向年產12萬噸植脂末(即奶精)生產基地建設項目、年產凍幹咖啡2160噸項目。
當一個新興行業對資本市場蠢蠢欲動的時候，往往代表著這個行業站在了風口上，消費趨勢楊起行業之帆駛過沉舟側畔。
屬於頭部玩家的黃金賽道
我國的奶茶行業發展歷程已有20年有餘。在上個世紀90年代末，用熱水直接勾兌奶茶粉的現調奶茶在全國各個城市甚至鄉鎮街道火起來，其中珍珠奶茶和燒仙草最為有名。
隨著時間推移和消費者口味越來越挑剔，奶茶行業經歷了幾輪變革期。2010年之前，奶茶行業由經歷了桶裝奶茶到手搖奶茶的階段；約在2010年起，「奶茶+其他茶飲」模式的新式奶茶品牌逐漸興起。與傳統茶飲相比，新茶飲在原材料和製作方式進行了升級，更適合消費者的口味。奈雪的茶、喜茶、一點點、樂樂茶等是新式奶茶的主要代表，所經營產品主要是門店現調奶茶，時尚、好喝成為這些新式奶茶與傳統奶茶的顯著特點。
奶茶行業準入門檻並不高，技術要求低，抄襲成本低，在消費趨勢驅動下，新式奶茶市場迎來了大量新晉者攪局。根據美團點評35Kr研究院數據，2017-2019年，我國一至三線城市新式奶茶店數量高速增長，其中二線和三線城市的新式奶茶店數量增長率分别高達138%及120%，由一線城市向二三線城市下沉的趨勢明顯。
而根據天眼查數據，2019年我國經營範圍包含「奶茶」的企業共有約14.3萬家，從2015年開始，奶茶店以每年2萬家的速度增長。
從競爭層面看，新式奶茶品牌之間缺少高準入的競爭壁壘，所以攪局者眾多。甚至一些傳統行業巨頭也紛紛跨界入局茶飲行業，如王老吉推出了荷葉嘟嘟奶茶、中醫藥老字號同仁堂推出羅漢果美式等新飲品。
雖然準入門檻不高，但奶茶行業品牌價值及產品品質是企業的突破口，擁有多元化消費體驗和嚴格品控的企業才能走上行業前列。新式奶茶頭部企業為了打造品牌價值，大多採用了直營模式，以對產品和經營進行嚴格管理。它們的產品十分豐富，其中喜茶去年就推出了240多款新品，抓住了人群的消費趨勢，並以線上營銷和跨界營銷進行推廣，在門店設計、内容輸出，還是IP合作方面都非常符合年輕人的趣味。
品牌價值的塑造，使喜茶和奈雪的茶享有提價優勢，「茶飲+軟歐包」的雙品類模式直接推動奈雪的客單價攀到了40元以上，拓展多元化業務的喜茶客單價也在30元左右。雖然這些新式奶茶的客單價在市場上偏高，但依然沒有阻擋消費者的喜愛，如喜茶在2019年營收約36億元(國海證券預計數據)，平均單店年營收超過900萬元，遠超傳統奶茶店面的流水。
犧牲開店速度，也要堅守品質的底線，截至今年2月，奈雪的茶直營門店為349家；喜茶在2019年底有390家門店，這兩家企業店面均採用直營方式，不做任何形式加盟。奈雪的茶和喜茶成立至今分别是5年和7年時間，對於行業頭部企業來說，這種擴張速度相當慢，可見為了塑造品牌價值，奈雪的茶和喜茶門店數、品牌影響力遠超競爭對手。
在競爭激烈的市場中脫穎而出，也讓奈雪的茶和喜茶獲得多輪融資。奈雪的茶共獲3輪融資，投後估值已經達到60億元；2016年至今喜茶共獲4輪融資，投資方包括騰訊、紅杉等，投後估值超過160億。如果上市後資金進一步補充，兩者的門店將更快速的遍地開花，搶佔更多的市場份額。
新無懼盈利難，頭部企業加碼二三線城市市場
從日常大街小巷上的奶茶店流通性看，絕大多數奶茶店面的生存時間並不長，行業的淘汰率十分高。
根據艾媒咨詢數據，可持續經營超過一年的奶茶店僅為18.8%。據統計數據，在2017年，奶茶店的存活率不到兩成，開店數為9.6萬家，關店數卻高達7.8萬家。就連奶茶一哥香飄飄(603771-CN)在今年前三季的營收和淨利均大幅下滑，在競爭環境下，創新不足和結構單一成了香飄飄業績倒退的原因。
由於競爭激烈，加上轉讓費、加盟費、房租、人員工資等成本較高，新式奶茶店面要維持盈利並不容易。
一個新式奶茶店要運作起來，需要花費真金白銀的人力和費用投入塑造。在資本的介入下，喜茶走上強品牌+強運營路線，奈雪的茶則努力建設社交場景，在行業壁壘較低的背景下實現了逆勢擴張，成功塑造了品牌價值，在我國整個奶茶行業屬於成長期向成熟期轉變期間站穩了腳跟。
頭部企業在資金加持下成功在差異化競爭中取得先機後，將目標投向了下沉二三線城市市場，因為新式茶飲門店在越低級别城市中的增長速度越高。根據官網統計，喜茶目前開在二三線城市的門店數量之和佔了門店總數(714間)的44.7%%，其中上海92間，深圳104間，廣州64間，北京59間。相較於去年底390家門店，喜茶不到一年時間新增了324間門店，接近過去6年來的總和。
今年4月，喜茶推出主打中低端的子品牌喜小茶，產品定價均在6元-16元，包括奶茶、果茶、咖啡、冰淇淋、純茶五大品類，該品牌主要針對三四線城市的消費者。6-16元的單品均價，十分符合二三線城市消費者的接受程度，表明喜茶推出的中低端品牌正是為了配合其下沉二三線城市廣闊的消費市場。
另外根據數據顯示，今年4月，奈雪的茶二三線城市門店數量之和佔其總門店數量達到了51%，並也在二線城市開起了酒屋、夢工廠等「第三空間」，下沉市場亦擴張得十分迅速。以三四線城市起家的蜜雪冰城，正在面臨喜茶、奈雪的茶等企業的下沉圍剿。
「在世界上的三大飲品，咖啡、茶和酒中，只有茶還沒有出現全球代表性的品牌，原來可能需要30至50年才能出一個星巴克，但在新茶飲領域，隨著資本的助力和資源的整合，相信這個時間會大大縮短。」投資過奈雪的茶、江小白等餐飲品牌的天圖投資合夥人潘攀這樣評價我國的茶飲市場。