隨著內地工業活動重回正軌，中央積極推動傳統基建及新基建投資加碼，美國又傳出疫苖研製成功的好消息，舊經濟產業愈發受市場看好。全球主要金屬生產商洛陽鉬業（SEHK：3993，下簡稱洛鉬 ）有 3個原因值得投資者率先部署。
1.受惠市場趨勢：工業復甦＋新能源汽車發展 傳統的建築工程、交通基礎設施及通訊網絡建設都帶動各種基本金屬消費。而新能源車產業近期發展迅速，產銷量逐月攀升，並且促進了動力電池產量提高。鋰、鈷作為動力電池材料之一，其消費需求急速上升。
根據國家統計局數據，今年 1至9月，10 種有色金屬產量為 4518萬噸，同比增長3.5%。自 7月以來，銅、鋁、鉛、鋅各金屬價格保持高企，並且超越疫情前水平。
洛鉬產品範疇包括銅、鈷、鉬、鎢、鈮、磷及金等獨特稀缺產品組合，是全球最大的白鎢生產商和第二大的鈷、鈮生產商，亦是五大鉬生產商和領先的銅生產商，磷肥產量位居巴西第二位，基本金屬貿易業務位佔全球前三，意味各資源品種都具有領先行業優勢。在市場受帶動下，洛鉬可望因龍頭優勢而受益更大。
2.新增貿易業務提高業績增長動能 今年首三季，洛鉬收入同比大升 1.4倍至 803.1億元（人民幣．下同），主要歸功於去年完成收購全球第三大金屬貿易商埃珂森 IXM 後的財務報表合併及兩者業務的協同效應。
新增的貿易業務令集團形成了集礦業和貿易為一體的國際化企業，產業鏈進一步完善，市場競爭力因而增強。洛鉬能與 IXM 實現供應鏈共享以降低成本，同時利用後者的全球銷售網絡及物流倉儲體系優勢，加強銷售能力。期內集團礦產金屬及精煉金屬分別銷售 155.8萬和 182.4萬噸，同比大漲2.7倍及2倍；盈利逾 9500萬美元。
3.營運效率優化＋現金流及債務水平改善 洛鉬近年毛利率的跌勢未止，首三季整體毛利率同比下跌 2.9個百分點至 5.5%。不過集團降本增效的營運方針漸見成效。期內集團礦業各單元生產營運成本同比減少逾 13億元，剛果銅鈷板塊總現金成本下降逾1.3億美元，巴西鈮磷板塊總現金成本亦降低了約 3000萬美元。
四項主要費用率（銷售、管理、研發及財務）合計同比下調 3個百分點至 2.7%，反映營運效率大幅改善，集團因而實現盈利16.1億元，同比增 29%。
集團經營活動現金流淨額達 96.6億元，同比大增82.6億元；手頭持有現金 209.8億元，淨負債比率進一步降低，財務穩健度大幅改善。
投資結語 洛鉬預測市盈率 21.4倍，處於合理水平。隨著下游市場從疫情中恢復，可望集團需求增加及產品價格回升，加上集團基本面改善，投資者不妨候機分段吸納。
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