以支付為基礎的領先科技平台移卡(09923-HK)，自上市以來好消息源源不斷。
首先，受疫情影響的上市後首份中期業績保持穩健表現，在盈利能力強勁的科技賦能商業服務強勁同比增長5.4倍的帶動下，上半年收入增長至10.77億元（單位人民幣，下同），毛利率提升了三個百分點，達到了30.7%，錄得淨利潤2.23億元。
進入第三季，該公司的表現不遑多讓。截至2020年10月31日，移卡的活躍支付服務客戶數已恢復至疫情前的體量，通過支付服務覆蓋的消費者人數接近6億，並繼續保持季度環比增長。同時基於應用程序的支付服務交易筆數在2020年7月至10月期間繼續保持快速增長，較2020年上半年期間的總交易筆數增長超30%。
尤其值得注意的是，2020年7月1日至10月31日期間移卡的廣告精準營銷平台業務曝光數相較2020年上半年已實現接近一倍的增長。這一意義在哪？在此有必要先簡單介紹一下移卡的主營業務。
2020年第三季業績增長
移卡是中國領先的以支付為基礎的科技平台，為商戶及消費者提供支付及商業服務，該公司在第三方支付價值鏈中定位獨特，根據招股書，其營運所在的細分市場於2019年佔第三方支付市場約17.5%。
憑借從支付服務中積累的龐大客戶群及數據資產，移卡進一步提供豐富多樣的科技賦能商業服務，其中包括可幫助客戶提高營運效率的商戶SaaS產品、讓客戶有效地觸及其目標市場的營銷服務，以及滿足客戶金融需求的金融科技服務。
也就是說，移卡首先是以支付為基礎的領先科技平台，憑借龐大的客戶基礎和強大的技術基礎設施，拓展創新的產品服務，而實現變現和利潤的提升，這些自我強化的服務生態以及其強大的可拓展市場推廣模式，又反過來推動了客戶群的持續擴大，從而形成一個觸及客戶（通過一站式支付服務）變現、效率優化服務組合（科技賦能商業服務）的業務生態。
公司10月末的支付服務客戶規模恢復至疫情前的體量，且基於應用程序的支付服務交易數大幅增長，意味著基於支付端獲取的數據沉澱的加厚以及與商戶和消費者不斷增加的交互機會，這將有利於移卡科技賦能商業服務的快速發展。
2017年至2019年，一站式支付服務收入的年複合增長率達到了1.64倍，科技賦能商業服務收入的年複合增長率更達到了4.83倍。2020年上半年期間，科技賦能商業服務的收入同比增長了5.4倍，至1.92億元，佔總收入的比重也由2017年時僅1.7%，增至2020年上半年的17.82%。
而鑒於第三季其廣告精準營銷平台已較上半年有接近一倍的增長，則意味著第三季的營銷服務收入很可能持續攀升，值得留意的是，2020年上半年該公司的營銷服務收入已較上年同期增長了11.83倍，達到1.44億元，第三季如此喜人的數字或意味著該項收入下半年的表現更加可觀。
須知道，包括商戶SaaS商品、營銷服務和金融科技服務在内的科技賦能商業服務分部毛利率比一站式支付服務高出一倍以上。2020年上半年，一站式支付服務的毛利率為24.33%，科技賦能商業服務的毛利率高達60.21%。以此推斷，支付服務恢復增長疊加科技賦能商業服務的加速增長，有望進一步提升其下半年的利潤表現。
更重要的是，移卡對於自己的業務優勢和前景佈局十分清晰，在上市不到半年就已經密鑼緊鼓地進行了兩項戰略意義重大的投資，均有利於整合其優質資源，鞏固和拓展增值的營銷服務。
兩宗交易的積極效應
效果類營銷指按客戶轉化率收取費用的營銷方式，這有别於傳統的營銷活動，例如品牌營銷，後者取決於品牌聲譽和規模。而效果類營銷更有針對性，也更適合為形成品牌效應、更注重成本效益的中小企業或初創企業，後者為數眾多，而且更樂意進行相關的營銷支出以增加流量。
移卡憑借支付服務積累的龐大客戶群及數據資產，而且覆蓋線下百餘場景，包括餐飲外賣、智慧零售、線上線下服飾鞋包多種場景、休閑娛樂、智慧出行、家居裝修、智能終端、運動健身等，滿足多樣化營銷需求。
該公司致力於打造基於線下流量的廣告精準營銷平台，已推出了人工智能和機器學習驅動的數據管理平台（Data Management Platform）—聚量。聚量已擴展了商超零售、加油、停車、高校等多個線下流量場景，並積累了電商、金融、在線教育等各行業的大量廣告主資源。正如我們前文所述，2020年上半年其營銷服務收入已較上年同期增長了11.83倍，且下半年至10月末的數據更較上半年實現接近一倍的增長。
最近，移卡宣佈以1.7億元現金收購中國領先的内容績效營銷服務供應商創信眾的42.5%股權，可謂相得益彰。
創信眾通過基於大數據的觀眾分析，提供精準的内容投放，同時為廣告商提供全面的績效營銷策略、創意、表現監測及優化服務，在互聯網保險、在線教育、電子商務等領域積累了龐大的廣告商基礎，擁有包括騰訊、抖音在内的頂級網絡媒體資源，以及包括短視頻在内的内容創作和效果優化能力。
這可與移卡現有的廣告精準營銷平台產生較強的協同效應，促進其數據管理平台的用戶畫像和流量數據積累，優化人工智能驅動的投放模式，實現良好的營銷投資報酬率。
根據收購協議，首筆付款將先支付一半，其餘的按創信眾未來三個財政年度的純利水平支付。截至11月30日止的2021財年、2022財年和2023財年，創信眾的純利將分别不低於45百萬元、53百萬元及62百萬元，否則移卡將按收購協議條款調整餘下的付款，充分確保移卡的利益。
除此以外，移卡還成為了2020年9月23日上市的港股上市公司樂享互動(06988.HK)的基石投資人之一。樂享互動是中國領先的效果類自媒體營銷服務提供商，通過在優質及多樣化的自媒體網絡上分析及分銷行業客戶的產品，為其提供效果類營銷服務，幫助行業客戶獲得用戶。
截止11月17日港股收盤，樂享互動報於每股4.10港元，相較2.88港元發行價已上漲42.36%，11月初，樂享互動股價曾一度觸達4.81港元，較招股價高出了67%，不論從財務上還是戰略上看，樂享互動都是相當不錯的投資標的。
此次收購動作後，創信眾和移卡的優勢整合，融合線下線上媒體端資源，整合用戶數據，提高内容創作能力，進一步為移卡實現更高效的數字内容效果營銷服務，進一步提升移卡科技賦能商業服務的變現能力和利潤率，為股東創造更高價值。