港股教育板塊指數自7月底見頂之後，便進入中期調整，截至目前回調近25個點，再次進入前期盤整區間。不過教育股細分行業間表現差異也比較明顯，期間以基礎教育股回調更加明顯帶動指數下跌，而高教股相對則更加抗跌。
智通財經APP觀察到，大灣區高教企業中彙集團自去年7月份上市之後，股價趨勢長期向上，今年在公共衛生事件影響之下，股價領先於板塊率先反彈，疊加上半財年強勁的業績，三個月時間股價接近翻倍創出新高。
8月份以來在板塊指數明顯回調的情況下，中彙集團的股價雖有橫盤震盪，卻表現出抗跌屬性，這跟集團的紮實基本面是分不開的。而近期中彙集團發佈了截至2020年8月31日止財年度業績公告，靚麗的業績爲公司價值的提升打下堅實基礎。
行情來源：智通財經
內生外延雙輪驅動，盈利能力持續提升
期內在公共衛生事件影響之下，中彙集團的財務表現依舊亮眼。
智通財經APP觀察到，截至2020年8月31日止財年度，集團實現收入約8億人民幣(單位下同)，同比增加13.6%;經調整淨利潤3.09億元，同比增加30.5%;公司擁有人應占年內利潤2.91億元，同比增加34.5%;每股基本盈利28.66港元，擬派發末期股息每股4.9港仙，加上中期派息，全年派息比維持在30%。
營收的增長來源於學生人數和生均學費的雙重增長。期內，華商學院、華商職業學院學生人數同比分別增長6.5%、11.7%，達到了24,127人和10,656人，總體在校人數同比增加7.3%至35,453人。學費方面，華商學院、華商職業學院同比分別增加18.6%、15.7%，總體學費同比增長17.8%。
學費增速明顯高於學生人數增長，源於生均學費的提升。期內華商學院生均學費同比增長11.4%達到了24,315元/人，華商職業學院生均學費同比增長3.6%達到了15,597元/人，澳洲國際商學院生均學費更是同比增長44.9%達到了15,169元/人。由於本科教育相較職業教育更有競爭力，因此學費更有優勢。
學費增長源於人民對於教育的重視程度和可支配收入提升，帶來教育投入的進一步增加，而中彙集團位於我國經濟最爲發達的大灣區直接受益。同時中彙集團持續爲學生提供高質量的在大灣區又具備品牌影響力和國際化教學服務教育資源的優勢，因此學費維持較爲可觀爲高速的增長。
學生人數的增長則得益於集團內生外延式的雙輪驅動。內生增長方面依靠自身優勢吸引更多優質生源，以及擴建新校區增加學校容量等;外延式增長方面，集團總體秉持穩健策略，在高教需求強勁的泛珠三角區域尋求優質併購標的。
值得一提的是內生性增長方面，下個財年進一步放量。智通財經APP觀察到，華商學院四會校區第一期已如期在今年9月投入使用，該校區第一期可容納學生人數6,000人，整體規劃可容納16,000人。同時報告期內在江門獲得一塊地，用作華商職業學院新校區第一期擴建，新會校區規劃容量達到12,000人，第一期預計在2021年9月投入使用。
隨着新校區的投入使用，學生人數逐步增長，同時也將在業績上得到體現。
高教股備受資金青睞，中匯仍處低估區
基本面先行，股價上漲本質上仍需資金推動，而在教育股領域高教股則備受青睞，這源於我國特殊的教育現狀。
2018年送審稿發佈後，基礎教育板塊的發展受到限制，但高教股則不同，良好的政策環境，給予高教機構肥沃的生存土壤。
2019年5月份，政府發佈了100萬高職擴招專項計劃，但高教實際擴招超過100萬，超額完成任務，也充分證實了高教發展的良好勢頭。不過高教門檻進入太高，資金、土地、教師隊伍以及辦學資質等等，都成爲潛在進入者的攔路虎。
2019年之後，港股上市的教育股基本都是高教股和培訓機構，並且股市表現已經反映了高教股的長期投資價值。我國鼓勵高教發展，賦予學費定價更高的彈性，目前我國的高教學費僅僅爲歐美髮達國家的十分之一，具有相當大的提升空間。
本質上，內生外延帶來的學生增量，以及未來學費的增長，使高教股的成長性十分可觀。中彙集團憑藉區域和品牌優勢，競爭力凸顯，未來的業績還具備更高的彈性空間。
而且，由於利潤快速增長，截至11月11日收盤中彙集團PE約爲19倍，橫向比較並不高，縱向上從PE-Band可以看到估值也進入低估區，加上業績的確定性，投資機會不容忽視。