美國公佈上月PPI數據按月增長0.3%，較預期之0.2%理想，而道指成份股思科及迪士尼業績優於市場預期，以及總統大選結果繼續明朗化 (美媒推算拜登在佐治亞州勝出，特朗普在3個州的選舉訴訟面臨失敗，與中國正式向拜登表示祝賀) 皆有利市場投資氣氛。 三大指數繼續向上，而傳統類股份表現則仍然優於新經濟股。 道指升399點報29479點; 標指升48點報3585點; 納指則升119點報11829點。
美股風險胃納增 聯儲局主席鮑威爾在歐洲央行網上研討上發表講話，指「疫苗面世日期、生產、配發及效用依然充滿挑戰及不確定性，現時評估疫苗開發進展對經濟的影響實言之尚早」，可見他亦認同現時只是投資者將經濟復甦的憧憬提早反映於市場之上。
當然，在現時市場資金極之充裕的情況下，一旦投資者的風險胃納提升而令資金湧入市場 (EPFR Global 數字反映截至11月11日止一週，美股基金錄得325億美元流入，為歷史上第二多)，配合市場破頂的走勢，短期無視不利因素而高走的機會仍大。 至於應該順勢而行或是持盈保泰，那還是要看讀者本身可承受的風險了。
美國總統特朗普突然出招，令市場再度憂慮中美關係問題惡化，在外資持續流出 (已經是連續四日) 的影響下，A股早段持續回落。 午後在軍工及汽車股回穩的支持下，尾市跌幅亦稍為收窄。 上証全日跌0.86%報3310點; 深証則跌0.27%報13754點; 兩市總成交量則微升至7271億。
特朗普在任期完結前的新招，確實會為市場帶來負面。 特別是預期他的行動陸續有來，在投資者傾向避險的前提下，短期股市表現亦可能偏軟為主。 不過筆者從不認為中美關係可以因拜登上場而和好 (環球時報胡錫進，財政部前部長樓繼偉等近日亦發表此觀點)，相信市場亦已早有心理準備。 只要在消除短期的不明朗因素後，A股整體還是會因基本因素而繼續上行。
恒指換馬長線利好表現 同樣受到特朗的行政命令所影響，中資電訊股大幅下挫，加上內銀內險等權重股份持續疲弱影響大市向上; 幸在新經濟持續回穩 (特別是騰訊(SEHK:700) 重上$600 水平) 以及美期尾段抽升的支持下，港股全日跌幅收窄。 恒指最終微跌12點收報26156點，總成交則繼續回落至1514億水平。
騰訊能夠重上$600 水平收市，除了業績較市場預期理想外，最主要的原因仍是由於科網股再次出現資金流入的情況。 除了藍籌熱門美團(SEHK:3690) 升幅最為顯著外，其他新經濟股如小米(SEHK:1810)，京東(SEHK:9618) 及金蝶(SEHK:268) 等皆在未有新消息下急升，就連剛公佈業績未算理想的瑞聲科技 (SEHK:2018) 亦見轉跌為升收市。
至於騰訊短期能否進一步上揚，那還要視乎整體資金去決定。 當然，筆者自己仍傾向在市場發掘相對落後的股份作投資 (如11月6日市前交流提及落後的內房股SOHO 中國(SEHK:410)，就藉收購消息 (後來被澄清傳聞失實) 而曾一度急升40%)。
恒指公司於收市後公佈，恆指成份股將由50隻增加至52隻，熱門股美團(SEHK:3690)，安踏(SEHK:2020) 及百威(SEHK:1876) 齊晉身藍籌股行列，而表現持續不振之綜合企業股太古(SEHK:19) 則被剔出，大致合乎市場預期。
新經濟股長期處於高市盈率水平 (按經濟日報指，三隻新貴加權平均市盈率高達78.3倍)，主要是由於市場預期公司的高盈利增長令預期市盈率水平逐步下降。 加入此類高增長股份，亦有助帶動恒指享有比過往更高的估值。 在年中同股不同權公司被考慮納入恒生指數前，筆者亦提及同樣的觀點 (當時仍未推出恒生科技指數)。 假如投資者認為恒生科技指數的波幅過高，其實現時盈富基金(SEHK:2800) 的投資價值同樣亦比以往提高 (相對上息率就會逐步下降)，保守的投資者亦可考慮視為長線吸納的對象。
Kyle，CPA，Big 4 出身，投資超過廿年，善於分析報表，觀察資金流向，重視分析理據及風險管理
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