智通財經APP獲悉，藉助抗病毒治療藥物瑞德西韋，吉利德科學(GILD.US)在業界處於領先地位，也躍升爲投資者在醫療保健領域的寵兒。然而，分析師提醒，有一些不利因素可能會阻止吉利德的股價如市場所希望的那樣繼續突飛猛進。該公司今年的市值已經縮水，明年的前景可能更加黯淡。儘管吉利德可能會從持續的動盪中恢復過來，但考慮到以下三個原因，投資者或許應該考慮出售其吉利德股票。
瑞德西韋不是靈丹妙藥
在衛生事件早期，瑞德西韋因在嚴重患者中展現出的積極療效而備受關注。也正是因此，吉利德迅速獲得美國FDA的緊急使用授權，並開始出售該藥品，這導致其股價飆升至4月下旬的高峯，在當時瑞德西韋是唯一的可用於嚴重病例的授權療法，但是隨後世界衛生組織對瑞德昔韋的療效分析卻得出了相反的結論。由其主導的“團結試驗”中期結果顯示，瑞德西韋對提高患者生存率作用甚微。世衛表示，此結論基於其單方面研究，吉利德拒絕承認世衛的試驗結果。
好消息是公司另一藥物雷姆昔韋的銷售額激增，爲吉利德第三季度創造了8.73億美元的銷售收入，總營收同比增長了17％。不幸的是，儘管產品銷售總額同比增長了18％，吉利德的其他產品收入卻僅同比增長了2％。這意味着受瑞德西韋的療效不及說服力和其他產品增長乏力影響，吉利德的利潤增長空間並不多。
“賠了夫人又折兵”
吉利德還試圖通過斥資210億美元收購腫瘤藥物公司Immunomedics來增加收入，該筆交易於10月下旬完成。鑑於Immunomedics擁有寶貴的管道資產以及已經獲准出售的抗腫瘤藥Trodelvy，該公司認爲本次收購將是其未來業績增長的催化劑。
分析師表示，進行富有成效的收購沒有錯，但Trodelvy旨在治療乳腺癌，其前五個月的淨銷售額總計僅爲7300萬美元，與瑞德西韋相比，這簡直是九牛一毛。更糟糕的是，這可能還會帶來一系列問題。現在，吉利德將需要花費數年和數百萬美元的資金才能將所謂的收購收益轉化爲大量現金流。而且，鑑於Trodelvy是Immunomedics旗下最具潛力的候選藥物，那就意味着其它正在開發中的項目還需要更多的投資。換句話說，投資者短期內只會看到更高的研發支出，不要期望公司將產生任何新的回報。
下調業績指引
或許投資者考慮出售吉利德股票的最大原因是經營成本急劇上升，以至於吉利德不得不將2020年的營收預期下調了15億美元。吉利德在第三季度的財報中稱，預計2020年全年營收預期至多爲235億美元，而不是像第二季度財報所說的那樣，預計全年營收將能達到250億美元。
分析師指出，導致這一數字下調的最大原因是成本的大幅上升。吉利德的銷售成本在第三季度同比增長了14%，研發費用同比增長了12%，銷售、一般和管理費用預計在明年至少將同比增長10%。如果這些支出保持在高位，該公司的收益將大幅縮水，而僅這一點就足以成爲現在賣出該股的充分理由。
不要讓興奮矇蔽了你的判斷力
此前，美國FDA批准了瑞德西韋用於治療衛生事件患者，使其成爲目前全球唯一獲批的衛生事件治療藥物。
然而，Raymond James分析師Steven Seedhouse卻並不期望期待已久的批准能夠對吉利德的股價產生太多積極的影響。Seedhouse表示:“FDA的正式批准不會改變我們對瑞德西韋的預期，因爲它在正式批准之前就已經獲得緊急使用授權。更重要的是，就在獲得批准的一週前，世衛組織發佈了“團結試驗”中期結果，結論顯示瑞德西韋等療法似乎對提高患者生存率作用甚微。”
但也不乏看好吉利德未來的機構，Piper Sandler分析師Tyler Van Buren維持對吉利德科學的“增持”評級，目標價爲95美元。該分析師認爲，按照目前的情況，瑞德西韋在下半年將爲吉利德帶來超過10億美元的銷售額。
綜合考慮，分析師提醒，擺在吉利德面前不僅是瑞德西韋療效存在爭議的難題，更是不斷下降的收益以及對在研項目需要大量資金投入，未來幾年對公司來說將是困難的。隨着衛生事件疫苗有望很快面世，瑞德西韋的銷售額很有可能在明年年底大幅下滑。所以，現在不是進場的最佳時機，反而可能是一個成熟的時機拋售股票，以避免未來的損失。不可否認的是，吉利德或許有實力在將來解決這三個問題，並最終恢復增長，但與此同時，投資者更應密切關注管理層如何制定維護股東利益的發展路線。