智通財經APP獲悉，在過去五年，Shopify(SHOP.US)的商品交易總額(GMV)的複合年增長率爲106%，營收平均每年增長73%。分析師預計，其2020財年的營收同比增長76%。該公司股票自IPO以來已經上漲了3800%以上。那麽，Shopify還值得入手嗎？
商業模式
Shopify運營着一個爲中小企業提供服務的基于雲計算的商務平台。商家按月支付訂閱費以訪問該平台和功能，Shopify平台提供多種訂閱選項，商家可根據所需功能進行調整。通過Shopify的平台，商家能夠管理産品和庫存、處理訂單和付款、建立客戶關系、利用分析報告等。
公司將重點放在了商家體驗上，致力于使建立在線商店變得盡可能簡單。這爲商家節省了時間和金錢，創造了巨大的價值，而且付給Shopify的訂閱費只占商家收入的一小部分。
通過一系列的收購和內部開發，Shopify的商務平台成爲一個完整的全球商業操作系統，商家可以通過各種銷售渠道來運營業務。
Shopify吸引新商家、留住現有商家,商家增長有助于促進Shopify的産品投資和供應，形成規模效應，這又進一步增強新商家和現有商家的銷售能力，形成良性循環。
産品和服務
Shopify通過銷售工具和服務、提供解決方案獲得收入。其産品和服務主要包括：
訂閱解決方案
Shopify提供在線商店創建和管理等方面的解決方案，包括運行電子商務商店所需的所有功能，如商店前端/完整的網站創建，購物車，營銷和SEO，網絡托管，分析，移動應用支持，技術支持，博客平台，訂單處理，客戶帳戶和訂單履行等。
Shopify提供整合了線上和線下支付渠道的銷售點終端(POS)。其功能包括包括與Square(SQ.US)POS類似的硬件解決方案，並接受多種主要的支付方式，如Visa(V.US)、萬事達(MA.US)、美國運通(AXP.US)、谷歌(GOOG.US)和蘋果(AAPL.US)支付等。商戶可以從信用卡消費中收取1.5%的費用。
商業解決方案
Shopify增強的解決方案向商家幫提供更加廣泛的功能，包括接受付款、運輸和交付，以及加強營運資金管理。
Shopify Payments提供集成的支付處理服務，商家可以在線和離線接受和處理支付，還可以通過集成的後台功能和分析功能來追蹤訂單和支付情況，有助于提高商家的用戶留存率。15個國家超過叁分之二的商家使用該功能。
Shopify Shipping于2015年9月在美國和2016年9月在加拿大推出，允許商家自行完成配送和發貨，並在Shopify平台上選擇各種運輸合作夥伴購買、打印出運送單和退貨，並直接跟蹤訂單。
2019年6月，Shopify推出Shopify Fulfillment Network，這是一個地理位置分散的履行中心網絡，面向尋求外包履行的商家。通過需求預測、采用智能庫存分配等方式，確保訂單快速、低成本交付。
Shopify App Store允許第叁方開發人員構建應用程序，並將應用程序集成到Shopify平台,爲商家提供特定的服務。商家可以整合谷歌(GOOG.US)、Facebook(FB.US)、Instagram和TikTok等廣告渠道。
Shopify Capital通過提供簡單、快速、方便的流動資金，幫助有資格的商戶獲得融資並加快業務增長。Shopify與第叁方保險公司達成協議，爲Shopify Capital提供的部分預付現金提供擔保。
競爭環境和市場機會
從商家數量和商品總價值來看，Shopify在其潛在市場上的滲透率仍然很低。全球有4700萬家小企業(少于500名員工)，其中Shopify平台上有290萬家，占商戶總數的6%左右。Shopify在2019年實現了610億美元的商品交易總額，僅在美國1.5萬億美元的商品交易總額中占大約4%。
Shopify估計，根據2019年的數據，每個中小企業商戶産生1653美元的平均收入，4700萬中小企業意味着潛在市場規模約爲780億美元。
研究報告顯示，全球電子商務市場預計在未來5年內以每年11%的速度增長。電子商務的機會依然巨大，因爲它仍只占全球零售總額的14%。考慮到Shopify的業務特點，其年增長率可能遠遠超過了11%。在截至2019財年的5年時間裏，Shopify的營收平均每年增長73%。分析師預計，其2020財年的營收同比增長76%。
Shopify擁有約20%的電子商務平台市場份額:
彙集所有使用Shopify平台的商家的銷售數據，Shopify將成爲美國第二大電子商務平台:
估值
Shopify在電子商務市場上保持着良好的定位,因爲它繼續在國際和高端市場上擴張,並增加了商業解決方案投資組合。市場預計該公司明年的收入同比增長65%。Shopify的增長路徑與1999年亞馬遜(AMZN.US)類似,當時亞馬遜收入約爲16億美元,和Shopify當前的水平差不多。
分析師預計，在10年的時間裏,Shopify的運營利潤率將達到30%,比亞馬遜的5.7%利潤率高得多,因爲Shopify會避免使用昂貴的基礎設施,而是繼續與第叁方合作。
分析師認爲，該股的公平價值爲每股1066美元，較2020年11月27日925美元的收盤價上漲15%。
