智通財經APP獲悉,Netflix(NFLX.US)第叁季營收好于預期,但因新增訂戶不足,該股股價下跌。上周,受提價消息提振,Netflix股價一度大幅上漲,但由于美股科技股抛售的拖累,該股在本周有所回落。截至11月3日美股收盤,Netflix漲0.64%,報487.22美元。
海外公共衛生事件再次爆發,歐洲幾個主要國家已經宣布了封鎖。隨着美國病例的激增,美國也可能會實施封鎖措施。分析師認爲,隨着氣溫剛剛開始下降,疫苗可能在幾個月後才能對大規模人群有效,嚴冬即將來臨。
然而,公共衛生事件可能有利于Netflix的發展。由于全球範圍內的封鎖,該公司在2020年上半年新增了近2600萬用戶。該公司預計將在12月突破2億用戶的裏程碑,並可能在明年再增加至少2000萬用戶。分析師表示,Netflix管理層在給出最新的業績指引時,還沒有完全考慮到公共衛生事件再次爆發帶來的影響,因此,該公司新增用戶量可能會高于管理層預期。
另外,Netflix宣布將再一次提高美國用戶的訂閱價格。不過與有線電視套餐相比,Netflix的服務仍然是非常便宜的,這次提價不太可能導致大量用戶流失。最近美國和加拿大的每用戶平均收入(ARPU)增長已經停滯,所以提價可能會提高公司的收入。
Netflix不再按國家細分用戶,但如果用2019年第四季度的比例估計,約有6500萬美國用戶。如果每用戶平均收入再增加1美元,年收入就會增加7.8億美元,其中大部分馬上就會變成利潤。Netflix近年來開始産生了可觀的盈利,其營業利潤率從個位數增長到近20%。
上周四(美東時間10月29日),Netflix的股價在宣布這一提價舉措時大幅上漲,但由于科技行業整體疲軟,該公司股價在本周晚些時候回落。截至周二(美東時間11月3日),華爾街的平均目標價爲545.12美元,這意味着較當前水平上漲了11%以上。未來幾天,估計還有更多的分析師會上調Netflix的目標價。
分析師Bill Maurer表示,Netflix估值可能不像一些人想的那麽瘋狂。多年來,Netflix的市盈率一直保持在兩位數甚至叁位數的高位。有機構預測,到2025年,該公司每股收益每年至少增長22%。鑒于Netflix的交易曆史和在市場的主導地位,Maurer認爲其估值是當年收益的30倍是合理的,每股收益25美元意味着長期目標價爲750美元。
鑒于華爾街在過去叁年中已經將Netflix的平均目標價提高了大約330美元,Maurer認爲,到2025年其平均目標還能再提高200美元左右。到那時,Netflix甚至可以産生足夠的現金流來啓動股票回購計劃,這將進一步提高每股收益。該公司已經在其經營杠杆上顯示出實力,其長期淨利潤潛力甚至可能超過華爾街目前的預期。
分析師表示,投資者應該重點關注Netflix,該公司可能會在公共衛生事件的再次爆發中實現超預期的增長。該公司每個季度都新增數百萬用戶,在美國的提價也將提振收入和利潤。在上周科技股抛售的情況下,該股目前仍比華爾街平均目標價有兩位數的上漲空間。