智通財經APP獲悉,瑞信發表報告,重申美團(03690)“跑贏大市”評級,目標價由300元升至310元。
該行認爲,美團爲內地外賣市場平臺的領導營運商,具良好的執行力,且公司結構性推動力因素穩固。受疫情影響,未來可受惠於內地戶在線滲透率(包括外賣及在線的市場推廣)加快;借改善商戶組合,可提升訂單平均金額、及迎來潛在更強廣告需求。
據瑞信預測,美團今年第三季外賣業務平臺的訂單量及總交易金額可按年各升30%及36%,相信其變現率按季可保持穩定。
該行按綜合方式作估值,予其外賣業務估值每股188元,相當預測2022年市盈率36倍;予其到店及酒店平臺業務估值每股75元,相當預測2022年市盈率27倍;予其新業務估值每股23元,相當預測2022年市銷率2.5倍。