智通財經APP獲悉，蘋果(AAPL.US)將於北京時間10月30日(週五)早間公佈2020財年第四財季業績。
業績預期
儘管市場的目光都將聚焦在該公司身上，但是，與以往不同的是，今年新款iPhone發佈會推遲，多多少少都將讓該公司第四財季的業績表現受到影響，對此，市場普遍預期該公司第四財季營收爲633.3億美元，每股收益爲0.7美元。
與過往的業績相比，市場對蘋果營收和每股收益的預期均有所下降。儘管該公司在第四財季仍有可能實現營收增長，但由於其新款iPhone的延遲發佈，該公司iPhone業務方面的營收可能將受到一定影響。
而對於該公司管理層是否會對2021財年第一季度提供業績指引，則仍不確定，市場普遍認爲，由於新款iPhone的延遲發佈，並且iPhone 12系列中的兩款需至11月上市，預計該公司2021財年Q1營收將增長約8.7%至997.8億美元，創下該公司的季度最高紀錄。
其他產品線與業務的營收預期
在新款iPhone延遲上市的情況下，市場普遍認爲該公司的業績表現將會受到影響，而在此情況下，該公司其他產品線和服務業務也受到了更多的關注。投資機構Khaveen Investments認爲，預計該公司2020財年第四季度的每股收益爲0.88美元，其中主要原因是：中端產品iPhone SE的強勁表現，抵消了其旗艦機型iPhone 12的影響；居家工作和在線學習，爲其iPad和Mac等其他產品的銷售帶來轉變；隨着全球商店的重新開業，可穿戴設備的銷量增長將持續加速；不斷增長的產品組合，及其龐大的用戶基礎，將爲服務業務帶來持續增長。
該機構指出，蘋果的iPhone銷售額在第二財季同比下降7%後，於第三財季同比增長2%，保持了良好的銷售勢頭，這其中主要是受iPhone SE的銷量所推動，對此，Khaveen Investments預計第四財季iPhone出貨量將持平，但由於銷售價格的上漲，預期iPhone營收將增長7.1%。
此外，由於公共衛生事件，用戶更多轉向居家辦公和在線學習，由此推動了蘋果的iPad和Mac業務的強勁增長，預計該公司將繼續面臨緊張的供應環境，銷售增長將維持至第四財季。
另一方面，以AirPods和Apple Watch產品爲主推產品的可穿戴設備業務在上季度增長放緩至17%，這主要歸因於實體店的關閉。不過，目前該公司已逐漸在全球重新開啓部分門店，因此，該機構預計該業務增長率將達32%。
而對於服務業務方面，蘋果的營收目前已經開始逐漸轉向其服務組合，雖然該公司的產品銷售仍佔據了其大部分的營收來源，但該公司已經意識到了通過銷售服務來開發其龐大的用戶基礎的機會。可以看到，該公司在過去5年裏，每臺設備的服務營收平均增長了11.7%。基於該公司在市場擁有1.6億臺設備的情況下，該機構預計蘋果2020年的服務營收將達553.2億美元，年增長率爲19%。
因此，該機構表示，由於Apple Music和Apple TV+等服務的增長，預計將帶動該公司Q4營收將增長28%至1609億美元。
其他因素
對於iPhone在Q4的銷售情況，無疑中國市場是投資者關注重點之一。中國市場的iPhone銷量在7月驟然下降後，在8月實現了同比約29-37%的同比增長，但由於iPhone 12發佈會的推遲，iPhone銷量在9月份再次出現大幅下降，同比下降近68-71%。因此，對於中國市場而言，相信該公司Q4的iPhone銷售額的表現將較爲疲弱，但對於未來，在市場競爭對手受到重挫下，相信iPhone的銷量將重回增長。
而當考慮到該公司的每股收益時，該公司的旗艦產品延遲上市的影響或多或少都會被回購所抵消。因此，除了營收和利潤數據外，投資者還需關注蘋果回購的進展情況。在第三財季財報公佈後，由於該公司宣佈股票分拆計劃，致使該股股價出現大幅上漲，儘管近期該股股價有所回落，但其股票的平均價格仍然受到密切關注。目前我們能關注到的是，該公司的淨現金流已降至810億美元，爲近年來最低水平。
此外，如果未來民主黨執政，而提高企業稅，那麼蘋果的淨利潤在2021財年也將會受到更大的影響。
同時，市場對蘋果的盈利能力仍然存在疑問。雖然該公司每年都有數百億美元的淨利潤，但從下圖可以看到，其運營利潤率卻逐年下降，這其中主要是其產品毛利率下降，以及其服務業務的高毛利率無法反映出來的結果。今年，蘋果爲節省成本，已經在新款iPhone的銷售中取消配備耳機和充電適配器，加上美元逐漸走弱下，接下來該公司的表現仍將值得關注。