智通財經APP獲悉，高盛發表研究報告表示，將李寧(02331)目標價由36.5港元升20.5%至44港元，估值伸延至2025年，重申“買入”評級；對李寧持續的穩固品牌勢頭、銷售恢復及利潤率上升保持樂觀。
報告表示，李寧第3季同店銷售同比錄低單位數增長，略好於市場預期；電子商務虛擬店鋪業務錄得40%-50%低段增長。線下渠道(包括零售及批發)錄得低單位數下降。即使9月有假期轉移的負面影響，但從8月下旬開始敦煌時裝秀，李寧銷售勢頭強勁；電子商務正在增加利潤，相信渠道組合應該支持利潤增長；與其他同業例如安踏體育(02020)相比，鑑於李寧去年基數更高，認爲第3季度增長令人鼓舞。黃金週的銷售穩定，線下銷售增長接近30%。
該行表示，對於李寧的近期和長期前景，仍然正面，相信當銷售增長改善時，李寧的執行能力將導致更具彈性的利潤和財務實力，爲利潤增長做基礎；提高了2020-2022年純利預測約2%，以反映更好的在線和直接商店銷售，預計李寧將在2020-2025年實現純利年複合增長率31%、銷售年複合增長18%，由於運營水平效率提高、渠道組合和運營槓桿，導致利潤率提高。