智通財經APP獲悉，小摩發表報告指，對高鑫零售(06808) 股權交易感正面，在競爭加劇下，預計阿里(09988) 將進一步加強高鑫競爭力。該行預計2018年曆史將會重演，即競爭加劇是供給側而不是需求側帶動。該行重申對高鑫零售長期正面看法，維持目標價14港元，評級“增持”。
該行上週與高鑫首席財務官會面，預計其短期投資將會增加。與兩年前高鑫在O2O整合增加開支及資本開支類似，小摩預計此次高鑫將在社區團購方面增加投資。這短期或推升成本壓力，不過，小摩認爲，高鑫盈利模式較同業更具持續性，預計自2021年起市佔將加快增長。相反，該行預計其同業於虧損擴大的情況下爭扎，而且會重新收縮規模。昨日高鑫股價急升19%，預計在明年股價潛在大幅上升前，應維持窄幅上落。
小摩稱，高鑫交易完成後，預計其將延長與阿里旗下B2B貨源平臺「零售通」的夥伴關係，預計有助高鑫進一步擴大渠道。該行另稱，高鑫新店開業及社區團購規模的數據，未來將較同店銷售增長更爲重要，並推動股價發展。
此外，報告稱，明年上半年高鑫同店銷售增長預計因高基數持續受壓，但對毛利率預計影響有限，因期內產品組合及經常性租金收入預計改善。